歐洲央行料按兵不動 經濟預測提供政策動向線索

* 歐洲央行將於12月5日1245GMT公佈利率決議

* 總裁德拉吉料在記者會中論及放寬政策的可能性

* 歐洲央行可能暗示提出新的流動性措施

記者 Sakari Suoninen

路透法蘭克福12月3日 -歐洲央行周四可能不會祭出任何新的政策行動，然而最新的內部預測將會成為關注焦點，各界將尋求物價持續疲軟可能促使該行明年再次行動的蛛絲馬跡。

歐洲央行上月出乎市場意料地降息至紀錄低點，在那之后總裁德拉吉稱歐元區“可能歷經長時間的低通脹”，而歐洲央行已經准備好考慮動用各種手中政策工具。

他指出，本月歐洲央行的內部預估，將讓人更為完整了解到低通脹的時間會延續多久。

由於通脹水準遠低於歐洲央行略低於2%的目標，分析師都在觀察新的預估數據，以尋找歐洲央行是否會採取進一步措施支撐歐元區疲弱復甦的各種線索。

若新的預估數據暗示2015年通脹仍將明顯低於歐洲央行目標時，則對於該行明年初將會採取進一步行動的預期心理將升溫。分析師預期歐洲央行提出的2015年通脹預估將為1.3%或1.4%。

“語調可能會非常溫和，並保留採取更多行動的選項”，分析師稱接下來行動可能包括負存款利率、對銀行擴大提供長期再融資操作、或者是買進資進行量化寬鬆(QE)。

“歐洲央行根本沒有否決任何可能性的理由。”

一項路透調查顯示，受訪的68位分析師中僅有1位預期12月5日會議將再度降息。

11月降息后公佈的經濟數據呈現好壞不一。

正面數據方面，通脹略為升溫，從10月的0.7%升至11月的0.9%，這緩解了通縮的疑慮。10月失業率出現近三年來首見的下滑。

但貸款仍維持疲弱，因此歐洲央行要解除警報還太早。如果歐洲央行在聲明中提及銀行貸款供應普遍受到抑制，這將被為視為歐洲央行計劃採取行動放鬆信貸的信號。

**可選方案**

上月降息使歐洲央行主要利率降至0.25%，如果要進一步寬鬆政策，歐洲央行不得不選擇傳統措施以外的方案，而歐洲央行鷹派人士將會表示反對。

瑞銀分析師Reinhard Cluse表示，“所有的進一步(寬鬆)措施都是非傳統的，顯然歐洲央行管委會更難達成一致，”

可能歐洲央行可以接受的最簡單措施是增加流動性，具體方式是要麼透過取消存款准備金，立即為金融體系增加約1,000億歐元，要麼結束此前購債的沖銷舉措。

這些措施可能將使短期市場利率承受下行壓力，盡管歐洲央行11月降息，但11月隔夜市場利率仍大體上高於今年稍早水平。

推出新的長期再融資操作(LTRO)是向市場增加資金的另一個選項，但副總裁岡斯坦西歐上周為這一想法潑冷水，稱銀行業流動性狀況已經改善。

在周四召開政策會議之前，對於歐洲央行開始採用美國式量化寬鬆或負利率舉措的可能性，幾位高層決策者也已予以淡化。

負利率就是向在央行存放資金的銀行業者收費，目的是鼓勵銀行將資金放貸出去。

歐洲央行在進一步放鬆政策方面面臨來自德國的阻力。德國對通脹的擔憂根深蒂固，且仍將央行採行激進舉動視為一大禁忌。

“他們擁有的最強大工具顯然是資購買，”荷蘭合作銀行分析師Elwin deGroot表示。“但這一舉措很難獲得支持，甚至可能引燃政治危機。”(完)

(編譯 張明鈞/於春紅/李爽 譯文審校 戴素萍/李春喜/張若琪)