分析師看跌 瑞銀：黃金吸引力 回不去了

今(2013)年初至今，國際黃金期貨一路下滑，開啟了「跌跌」不休的熊市行情，累積跌幅已高達27%，而各家分析師對金價未來走勢也越來越悲觀。

《MarketWatch》報導，瑞士銀行首先開刀，將2014年金價由先前預估的每盎司1325美元砍至每盎司1200美元。瑞銀指出，黃金現在的價格之所以無法從谷底回升，除了投資人大量釋出的賣壓以外，更是因為推動金價的因素有限，預估黃金已經不太可能回復過去對投資人的吸引力。瑞銀已於一週前降低部分

此外，法國興業銀行分析師也表示，未來金價還會更「痛苦」，預估2014年年底前甚至將觸及每盎司1050美元，建議投資人趕緊做空黃金。一向看多黃金的避險基金經理人鮑森（John Paulson）更透露，他個人不會再加碼投資黃金基金，因為不知道通膨何時會攀升。

上(11)月中旬，世界黃金(World Gold Council)出具報告指出，今年第三季全球實體黃金的需求量和去年相比，大幅下滑21%至 868.6 公噸，主要原因是西方投資市場大舉拋售黃金 ETF。此外，今年迄今全球最大黃金基金 SPDR Gold Trust 已挫低約 24%，黃金期貨價格下跌幅度也有 23%。

費城金銀指數、紐約股票交易所Arca Gold Bugs 指數也連續收黑，從今年年初至分別跌逾價值的一半；黃金礦業Market Vectors Gold Miners ETF今年更是慘跌55%，創下5年新低。

然而，並非所有人都看空黃金。瑞士商品對沖基金公司〈Tiberius Group〉仍然認為，黃金和白銀明年將還有些許機會脫離熊市。Tiberius Group指出，黃金市場出現的熊市訊號，例如實體黃金需求減低、黃金ETF大量被拋售等，將會和全球經濟好轉的利多因素抵銷，例如像短期內全球央行維持利率於低水平。故Tiberius Group建議，長線操作黃金的投資人，應可趁現在逢低進場。

至於2014年黃金的展望，Tiberius Group預估要等到年底黃金才會收復每盎司1200至1250美元的區間。