闊別13年 和黃股價升破百元大關 重返紅底股 大行喊進

相隔13年，和黃(0013-HK)再次晉身「紅底股」。承接近期分拆旗下零售業務的利好消息，和黃股價已在97-99元(港元，下同)徘徊，前日收報99.9元，昨(3)日午後逆市升破100元大關，一舉飆至102.3元收市。里昂昨日發表報告指出，和黃分拆零售業務屈臣氏上市，其資產淨值為2540億元，不排除和黃要求更高溢價，估計其資產淨值可高至3290億元，目標價看119元。

《星島日報〉報導，港股昨日跌市，但和黃逆市造好，開市報98.6元，早市約在98.7元至99.5元徘徊，午後持續向上飆升，其後更一舉升穿100元關口，最高曾升至102.4元，臨收市前升幅略為收窄，收報102.3元，升2.4%，重返「紅底股」之列。和黃股價由年初至今已累升24.76%，對上一次收市企穩在100元關口，為2001年2月中，而2000年科網熱帶動下，於2000年3月股價創下136.36元歷史新高。

里昂發表研究報告指出，投資者非常關注和黃分拆零售業務上市，該行估計和黃分拆零售業務資產淨值為2540億元，不排除和黃索取更高的溢值，達到3290億元。里昂又指，和黃目前估值較資產淨值折讓約38%，較長期平均折讓17%為高，故該行給予和黃目標價為119元，相等於資產淨值折讓30%，維持「買入」評級。

里昂亦表示，投資者留意和黃將零售業務分拆後，釋放價值所獲得的現金會有何布置，該行估計和黃會保留現金，等待在利率上升的環境下，尋找便宜的收購機會。另外，該行預期和黃的零售業務未來3年年複合增長約14%。

國信證券電子通訊行業高級分析師范陽表示，和黃分拆零售業務上市，可體現資產價值，亦是市場憧憬其股價上升的原因，至於股價能否持續向好，則視乎日後分拆其他業務的規模而定。至於分拆業務上市的好處，范陽認為除了套現現金之餘，亦可減低負債比率，在美國加息之前，保留現金實力，以低吸優質資產。

和黃於7月底曾表示，為旗下百佳超級市場作策略性評估，其後吸引本港、內地以至海外多個潛在買家出價競投，惟出價未達和黃意向價，出售百佳最後告吹。及至10月中，和黃又指將策略性評估範圍至屈臣氏所有零售業務，務求涵蓋可為公司帶來最高價值及未來增長潛力。日前有消息傳出，和黃計畫於明年上半年分拆旗下屈臣氏上市，惟未確定最終上市地點。