券商領漲大盤上演王者歸來 業績披露將現利好

和訊網訊息 1月7日，券商股上演王者歸來。截至發稿時，整個板塊漲幅超過4%。個股方面，國信證券(002736,股吧)漲停，華泰證券(601688,股吧)暴漲9.30%，中信證券(600030,股吧)漲幅超5%。作為這波行情的龍頭，券商股盤整了近一個月，給了其充分的休息時間，隨著券商業績進入密集披露期等利好出現，券商股有望重回龍頭。

對於本輪券商上漲的邏輯，華泰證券認為，1月份，券商股進入業績密集披露期。去年12月券商業績足夠靚麗，且交易量、兩融盤均較11月大幅上升，另外，股債雙牛，自營固收也當喜獲豐收。預計12月份行業凈利潤環比漲幅50%-60%，上市券商凈利潤超過80億元。目前上市券商總市值約2萬億，若將12月份單月年化，則對應市盈率約20倍。尤其是大型券商，其利潤增速更高，估值水平將更具吸引力，無疑將拉升整個板塊的上漲空間。

值得一提的是，1月6日，安信證券曲線上市獲得證監會重組委無條件通過，中紡投資(600061,股吧)復牌首日既收獲漲停；且國信證券上市后已連續6次一字漲停都對行業具有很強的帶動作用。

長江證券(000783,股吧)也維持2015年對券商股的看好評級，核心理由在於資本市場在國資改革、居民財富轉移的過程中不斷擴容，奠定券商發展龐大的空間，而監管層的簡政放權提供了制度創新空間，同時券商轉變經營思路，自主創新，推動資產證券化、新型資產管理、新三板等創新業務超預期放量。

不過，去年12月份中旬開始，券商行業各種負面訊息不絕於耳，查兩融、清理扇形信托、牌照放開、大叔壓小哥等，令券商股價弓杯蛇影。華泰證券認為，時至今日，各種負面訊息全部消化，樂觀情緒不斷積累，意志不堅定者已拋出了券商股。

另外，訊息面上，有媒體報導稱，中證協擬重新起草《證券公司直接投資業務子公司管理暫行規定（征求意見稿）》，將券商的控股比、負債余額比率等指標進行松綁。對此，市場人士認為，取消證券公司對直投子公司100%控股的規定，將加大靈活性。券商在研究定價、投行業務拓展等方面優勢無可比擬，外部資金參與直投業務意愿強烈，有利於增大券商直投業務杠桿，且在股權激勵上更是打開想象空間。同時，分析認為，即將到來的注冊制、並購市場的大發展以及新三板的崛起，制度層面的鋪墊均已就位，基礎舞臺搭好，直投業務也將會唱處好戲，有望成為繼兩融后崛起的另一個大業務。

同時，etf期權即將推出也構成催化劑。申萬預計上證50的etf期權將推出，一方面，上證50etf期權標的的成分股中70%的是金融股，這將使得金融股具有很強的流動性溢價，另一方面券商股業績本身也受益於etf期權。

另外，近日“深港通”釋放提速信號，有分析認為，“深港通”的漸行漸近有望刺激交易量的提升，而港股傭金率明顯高於內地，參與“深港通”的券商的手續費收入和傭金收入有望大幅增長。