鉅亨台北資料中心
在FED新任主席葉倫發表溫和談話維持QE政策，以及波蘭第三季經濟年成長率預期自第二季的0.8%上揚至2.5%的激勵下，近期MSCI新歐指數重新站回年線之上，展望後市，台新新興歐洲基金經理人王昱如指出，分析師預估俄羅斯2014年GDP成長率將揚升至2.6%-3%，加上外資機構紛紛看好波蘭、捷克及匈牙利的投資展望，預期明年新歐基金將有表現空間。
王昱如表示，位處於中歐地區的波蘭、捷克及匈牙利（以下簡稱波、捷、匈）將是2014年的投資亮點，包括高盛及國際知名研究機構BCA皆調升其投資展望。高盛認為，在歐元區經濟明顯好轉之下，與歐洲貿易依存度高的波、捷、匈將是最大受惠者，經濟復甦動能可望延續至2014年；此外，自金融海嘯以來，波、捷、匈財政體質持續改善，且私部門也積極去槓桿化，相較其他新興市場穩健；又加上經常帳轉佳，將降低對國際資金敏感度，是未來QE退場動盪時相對安全的區域。
王昱如指出，BCA看好波、捷、匈後市表現則基於三大理由：一、經濟成長下檔風險有限；二、流動性(經常帳)改善中，有助於降低對外資的依存度及減少受國際市場波動的衝擊；三、股市評價具吸引力：綜合考慮過去與未來的P/E本益比、P/B股價淨值比、現金流量比以及股利率等多項價值面衡量指標後，波、捷、匈等中歐股市，相較新興亞洲或拉丁美洲，仍處於相對低點。而除了高盛及BCA之外，過去五年對新歐悲觀的獨立研究機構Capital Economics最近也調升了對中歐的展望，進一步強化分析師對新歐2014年的投資青睞度。
至於新歐最大經濟體俄羅斯，王昱如表示，俄羅斯政府重申資本市場開放的決心，也是吸引國際資金可望回流俄股的一大誘因。財政部長宣布二大股票清算中心Euroclear & Clearstream將在2014年1月1日起開始對俄股債的清算服務，使交易清算制度更健全；另一方面，官方也有意解除DR上限（現行僅開放25%的股權可發行DR），如此一來，DR在供給量增加下，溢價優勢消失（亦即本地股票折價可望縮減），有助於引導外資重回俄股市場。
系列基金經金融監督管理委員會核准生效，惟不表示絕無風險。本公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書(或簡式公開說明書)及風險預告書。投資人可向本公司及基金銷售機構索取本基金之公開說明書或簡式公開說明書及風險預告書，或至本公司網站(www.TSIT.com.tw)及公開資訊觀測站(newmops.tse.com.tw)自行下載。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用及相關投資風險已揭露於基金之公開說明書中，投資人申購前應詳閱基金公開說明書或至公開資訊觀測站中查詢。基金投資地區涉及新興市場之部分，部份國家或地區可能因證券市場尚屬初期發展階段，其波動性與風險程度可能較高或有較大匯率波動、投資於資本市場較小的國家之風險、不穩定價格和外國投資限制等，且其政治與經濟情勢穩定度亦可能低於已開發國家，而使資產價值受不同程度影響。【台新投信獨立經營管理】
上一篇
下一篇
