比特幣：不穩定的投資品

張愎

[ 由於比特幣的價格是事件驅動型的，加上是24小時交易，沒有漲跌停的交易制度，因此，並不適合短線投資 ]

比特幣在本周二剛剛度過了它“最昂貴的一天”，這對於今年9月初才開始參與比特幣交易的曾小姐來並不意外。當天，中國某主流比特幣交易平台上，比特幣對人民幣的比價一度達到8000元，其他許多平台上，這一數字也紛紛超過了7000元。

不過就在34小時之后，比特幣的比值一路下跌至4383元。曾小姐告訴第一財經日報《財商》記者：“盡管這樣大規模的調整自從我開始‘玩’比特幣以來比較罕見，但我已經習慣了它的大漲大跌。”

親自坐上過山車

曾小姐告訴記者，她正好親歷了11月19日比特幣瘋狂上漲的那個早上。

由於比特幣是24小時全天候交易，所以不是所有的玩家都能見證比特幣每一個歷史瞬間。但當天，曾小姐早上起床后來無事就坐在電腦前查看比特幣的最新走勢，而且自從11月18日，平台上的比特幣交易量逐漸放大也引起了曾小姐的高度重視。

“快到8點鐘時，我眼看比特幣的價格出現了一個快速的上漲，當時非常吃驚。而其中一個交易平台的價格甚至達到了8000元，但這之后，幣價又開始呈現出猛烈的下跌。在這個過程中，我也曾想過賣掉手中部分的比特幣，但最后還是忍住了。”曾小姐。

曾小姐告訴記者，她當時沒有拋售的主要原因是，根據以往的經驗，比特幣的走勢有一個規律：每一次出現快速上漲之后，幣價就會出現一個小幅的“崩盤”，而這次也不例外，只不過這次崩盤幅度比較大而已。

她在今年9月份入市時，比特幣的價格還在800元左右，她的一些從事科技行業的朋友都認為比特幣對美元的價格將會達到1萬美元，甚至更高。

11月19日當天，國際比特幣的交易價格雖達到900美元，但此價格卻遠不及曾小姐的目標價。

為什麼比特幣在每一次出現快速上漲之后就會出現一個小幅的“崩盤”，曾小姐告訴記者：“由於一些大礦主每次在價格大漲之后就會拋售手中的部分貨幣，從而導致了價格的下跌。今年2月，比特幣就曾出現過一次比這次幅度還要大的崩盤，幅度超過70%。”[NT:PAGE=$]

據記者了解，這些大礦主並不直接參與平時的交易。另外，針對此前有媒體所言“中國大媽”熱炒比特幣的傳言，記者採訪幾位比特幣玩家時，獲得了否定的答案。

一位比特幣的資深玩家James告訴記者，盡管目前從交投情況上看，已經有“土豪”陸續登陸市場，但這些人對不是“大媽”。目前市場中交易比較頻繁的是一些此前做過股票操盤手的人。

當然，就這次崩盤來看，James還指出，由於市場被炒得過熱，蜂擁而至的資金太多，市場出現回調也屬於正常。

“目前，中國比特幣的交易量佔據了全球比特幣交易量的半壁江山，即使目前已經回到4000多元的位置，但換算成美元的話，仍高出外盤90美元左右，不過，這也與人民幣受到管制有一定關係。”James這樣道。

把握交易規律

曾小姐告訴記者，她這次參與到比特幣市場中主要是有一部分的散資金，由於之前也從事過股票交易和基金投資，因此對比特幣的盤面K走勢還是進行了一定的分析和研究。

“如果比特幣要發動新一輪上漲攻勢，有時候是國內的盤子先啟動，有時候是國外先啟動，”曾小姐這樣道，“但總體而言，國內的價格是跟隨國外的趨勢的，下跌也同樣如此。大部分情況下，內外盤之間會存在不到1分鐘的價格延遲。”

但這種價格的延遲，或者內外盤短暫的價差並不能為投資帶來非常巨大的套利空間，主要原因還在於目前整個比特幣交易的流動性還不夠大，以及交易平台的速度不夠快。

“根據我以往的經驗，當內外盤的價格都同時上漲，而外盤價格率先出現下跌時，在內盤的高點掛出的單子往往很難成交。除非玩家採取分批下單的模式。”曾小姐這樣道。

曾小姐向記者介紹，在比特幣創出8000點之后，她很多參與了當天交易的朋友都是以6000多元的價格賣出的。

不過曾小姐也提醒新入場的投資者，從事比特幣短線交易的人很少有從中真的獲益的：“由於比特幣的價格是事件驅動型的，加上是24小時交易，沒有漲跌停的交易制度，因此，並不適合短線投資，真正賺到錢的是那些做長的人。”[NT:PAGE=$]

防範崩盤風險

“對許多人來，比特幣是很神秘的玩意，但是現在的‘比特粉’大多都是真的相信它擁有很光明的未來。”James這樣道，“所以我認為在這次比特幣出現大跌之后，新進投資者可以擇機入場。”

不過，目前市場上對比特幣的態度卻是出現了完全“兩邊倒”的局面，更多的局外人更傾向於認為比特幣沒有內在價值，隨時可能徹底崩盤。

首要的質疑便是，比特幣容易受到莊家的控制，只有將其看成是一隻“莊股”才能解釋如此劇烈的價格波動。

回顧比特幣今年以來走勢，我們不難發現它已經坐了幾輪“過山車”。今年2月底，比特幣的價格還在100多元一個，到4月10日，價格已經沖高到了1546元，兩天之后，價格已經跌掉一半。5月，比特幣價格又一次閃電崩盤，最低跌到了300多元。

此前有傳言稱，目前最大的兩個“礦池”已經控制了比特幣網絡53%的計算能力。此外，美國孿生兄弟泰勒路溫克萊沃斯和梅倫路溫克萊沃斯在今年4月對《紐約時報》表示，他們購買了價值1100萬美元的比特幣，總計已經擁有全球1%的比特幣。

雖然這些並不意味兄弟倆在“坐莊”，但是至少表明目前比特幣的盤子並非特別大，有資金實力的人或者機構完全可以掌控更多的比特幣。

不過James認為，目前比特幣的籌碼從全球範圍來看還是相當分散的，區區一兩個投資者不足以操縱市場。

第二個風險來自於交易平台的安全性。雖然在比特幣交易過程中，投資者需要從網銀或支付寶這些工具將資金充值到比特幣交易平台的賬戶上才能進行交易，提現也需要先往平台充值比特幣才能提取人民幣至銀行賬戶，也就是，投資者的資金很多時候是存在平台上的。

曾小姐對記者“抱怨”目前平台還不夠成熟。在比特幣達到8000元的峰值時，網站由於訪問量巨大，從而几乎出現了“癱瘓”的情況，而幣值從峰值下滑以后，各平台陸續出現集中提現的情況，而這也給這些平台帶來巨大的資金壓力。[NT:PAGE=$]

“中國最大的比特幣交易平台——比特幣中國經常是在發出提現申請之后24小時資金都無法到賬。他們整個平台的運營團隊只有20多個人，資金的結算需要耗費大量的精力，這並不是平台限制投資者提現。”曾小姐。

此外，比特幣交易網站的脆弱還表現在，可能遭到黑客攻擊或者遭到主管部門的關閉，而網站經營者也有可能卷款跑路，這些都可能會給持有者造成損失。

2013年10月底，一個曾經在比特幣圈紅極一時的交易網站GBL突然關閉，就在大多數用戶還沒有來得及將賬戶中的資金提出來的時候，GBL就已經卷款跑路。據不完全統計，受害者約500人，估計損失金額或將超過2000萬元。

James還指出，目前的比特幣交易尚游走在灰色地帶，現有法律條例尚不能完全適用於對比特幣的監管。由於政策方面的不明朗，監管當局一旦採取行動，比特幣價格就會劇烈波動。

另外，比特幣的價值幾何也是被廣泛討論的問題。有分析人士指出，由於比特幣並沒有發揮出貨幣的核心功能——支付功能，而僅僅作為一種投資品存在，因此其未來很大程度取決於支付功能是否能很好體現。如果有一天，比特幣不能跟現實世界主要的流通幣種交易兌換，那麼它的價值連一張廢紙都不如。東方IC圖