安倍政策奏效，日股馬力足、勝率高

歐義銳榮: 安倍政策奏效，日股投資價值高

歐義銳榮基金總代理第一金投顧表示，日本總理安倍晉三的經濟政策似乎已奏效，日本企業的信心出現復甦跡象。安倍經濟學的目標除主導日幣走貶外，也希望日本擺脫通縮刺激民生消費，日本九月份家戶支出重回正成長1.6%、日本名目CPI通膨自從6月起轉正後便一路走高，連過去15年來幾乎一直處於負值的核心通膨Core CPI值也已從負數回到零的水平。安倍經濟逐漸奏效，日本CPI有望向央行目標值2%逐步靠攏，同時民生消費若能持續回溫，對日本經濟成長也將帶來正向貢獻。

歐義銳榮基金總代理第一金投顧表示，近期日經指數已從6月動盪中逐步回穩，疲弱日圓將是推動日股上漲的重要功臣，日本準備貨幣持續以30%以上的年增率成長，流通貨幣成長率也自年初時的2%成長至今接近4%，當貨幣政策如此寬鬆，即使明年日本提升消費稅，應不至於重蹈像1997年時破壞經濟復甦力道的經驗。

日本內閣府公佈日本第三季經濟季增長0.5%(該數據略高於市場預測值0.4%)，是連續第四季成長，亦是三年來最長時間的增長；日股(NIKKEI 225)上週繼續攀升，創5月以來新高位置。目前日本各項指標顯示其回溫趨勢不變，官方推出的刺激成長政策能否有效落實，會是接下來的關注焦點。

歐義銳榮日本股票基金經理人貝茲羅(Roberto Berzero)表示，隨美國與歐洲經濟持續復甦，全球總經環境改善，日本為出口導向國家，根據歷史經驗，日本企業獲利能力與全球經濟活動興衰關係密切，全球總經環境改善將提振日本企業獲利。加上日股受日圓貶破100美元牽動大漲，可關注日本大型金融股全年獲利可望明顯調升。

日本股市本益比相對全球股市本益比之值為1.1，遠低於歷史平均值1.6； 另外，日本企業之獲利價值倍數EV/EBITDA目前約9，仍是全球主要區域中相對低值，若未來總體環境持續改善，日本企業投資價值應將會獲得調升，股價也會隨之水漲船高，歷經六月份以來盤整修正後的日股，目前投資價值誘人。

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