Fed政策轉向？伯南克：將逐漸以提供前瞻指引取代QE

伯南克。(圖:Fed官網)

美國聯準會 (Fed) 主席伯南克 (Ben Bernanke) 週二 (19 日) 透露，央行傾向逐漸脫離用資產規模來提振美國經濟的方法，轉而將重心放在提供市場政策前瞻指引 (forward guidance) 的貨幣政策工具，好讓美國短期利率維持低落。不過，這個政策轉向的時間點仍尚未確定。

《MarketWatch》報導，伯南克在對全美經濟學者聯誼會 (National Economists Club) 發表有關 Fed 政策訊息的冗長演說時，作出上述表示。他還提到，Fed 縮減量化寬鬆 (QE) 貨幣刺激措施收購資產規模的時間點，仍根據美國就業數據改善進度，以及美國通貨膨脹率朝央行目標 2% 前進的速度而定。

伯南克說，Fed 官員仍預期，美國勞動市場環境中期內將持續改善，通膨率也將朝 2% 的目標前進。而若接下來的美國經濟數據證實這些看法，則 Fed 很可能將開始縮減收購資產的速度。

針對央行的短期利率計畫，伯南克的態度則明確許多。他表示，即便美國失業率降至可以升息的 6.5% 門檻，Fed 仍很可能持續一段長時間將利率壓低在接近 0% 的水準，直到經濟數據壓倒性支持可以開始緊縮貨幣政策。

至於提供政策前瞻指引，伯南克表示，Fed 今年 9 月決定不開始縮減 QE，「似乎已強化了前瞻利率指引的政策可信度」。他指出，當時決定公布後，美國長期利率下降，且短期利率預估目前也「更加符合」Fed 論據。

他還補充，Fed 對於收購資產行動能夠提振美國經濟的信心程度，比不上提供政策前瞻指引。因為收購資產會帶來一些不利因素，但前瞻指引則無此顧慮。其中包括「損害股市運作，以及讓 Fed 資產負債表遠遠大增後，運作時複雜程度增加」等風險。