油市競爭白熱化 原油還有得救嗎

基本面：

盡管市場已經充分預計到伊朗制裁周末會得以解除，但這一訊息仍一度令原油市場承壓跌破28美元/桶關口。在油市競爭白熱化的狀態下，阿曼率先做出表率表示將減產。此外，OPEC報告預計今年非OPEC產油國產量將銳減，油市供應過剩局面有望得以緩解。高盛等機構表示油市有望迎來企穩並恢復的曙光，新一輪牛市或將開啟。本周市場再次將目光轉向中國，中國央行再放大招維穩人民幣，此外明日公布的四季度GDP數據恐將成為市場關注焦點。

國際原子能機構周六宣布，伊朗已經完全執行了六方會談下的核協議框架內容。這意味著伊朗石油出口的一大障礙已經清除。伊朗石油部副部長RokneDDin JaVADI隨后表示，伊朗已下令每日增加石油產量50萬桶，執行其制裁一解除即增產的政策。

中國國家統計局將公布包括GDP、工業增加值等一系列重磅經濟數據。進入2016年以來，中國因素對於全球市場的影響愈發明顯——從股市、匯市、油市乃至美聯儲加息預期，在此背景之下，今日的中國宏觀經濟數據勢必引發投資者的高度關注。

分析師指出，因產出放緩且投資疲弱，中國統計局周二料將公布25年來最低的全年經濟增長率。由於內外需遲滯、投資疲軟、工廠產能過剩，以及地產庫存偏高，使得中國經濟擴張受到抑制。

當前市場的普遍預期是第四季度國內生產總值（GDP）同比增幅達到6.9%，與第三季度相同。同時全年經濟增長率料為6.9%，創下25年來最低水準。

無論是6.9%還是7%，都將使2015年全年GDP增速實現“7%左右”的政府目標。經濟持續企穩回升依然有賴於寬鬆政策加碼來保駕護航。

中國政府2016年經濟增長目標為至少6.5%，但這可能需要更多次的降息、增加政府在基礎建設方面的支出，以及減少對降溫地產領域的控制。

“伊朗在制裁解除后每日產量可增加50萬桶，且於今日下令增產，”Javadi表示。

盡管如此，分析師稱伊朗可能難以迅速產量，因為其基礎建設在多年來的停擺后受損，需要國外進行投資，而這將需要一段時間。

周日時，意大利Eni SpA執行長稱，伊朗將需要吸引1500億美元的資金，才能成為產油大國，而這不是瞬間就會完成的事。

伊朗原油回歸加劇了投資者對於原油市場供應過剩的擔憂，亞市盤中，布倫特和美國原油雙雙更新自2003年以來的低位，布油一度跌破28關口，最低觸及27.67美元/桶，更新自2003年以來的低位，隨后小幅反彈。

2016年全球金融市場的開局表現可謂史上最糟，對於中國金融與經濟形勢的擔憂，促使投資者紛紛拋售股票。年初以來的拋售規模，相當於英國與法國的合計年度GDP。

美銀美林（BAnk of AmeriCA Merrill Lynch）的計算顯示，在今年的前九個交易日，全球股市市值就蒸發了大約5.7萬億美元。

通常而言，投資者在每年的1月最為樂觀，準備好資金為未來一年布倉。但美股標普500指數兩周內暴跌6%，德國股市DAX 30指數重挫8%，中國股市滬綜指也大跌18%。油價暴跌20%至30美元/桶下方的12年低位。這樣的跌速讓所有資產的投資者都猝不及防。

中國經濟增速出現放緩，導致該國曾經大肆消耗的全球資源和大宗商品的價格暴跌，從而加劇對全球需求、增長及惡性通縮周期的擔憂。

野村證券（NoMUra）駐香港分析師Gordon Kwan在最新報告稱，伊朗解除國際制裁后，該國的原油出口將增加，這為油價帶來進一步的潛在下行壓力，預計油價最低可能跌至每桶25美元。

巴克萊分析師稱，“伊朗出口解禁來的時機非常不好”。自2014年中以來，全球供應持續過剩達每日100萬桶甚至更多，已經打擊油價下跌逾75%，自2016年以來已經下跌四分之一。

野村證券（Nomura）駐香港分析師關榮樂（Gordon Kwan）在最新報告表示，伊朗解除國際制裁后，該國的原油出口將增加，這為油價帶來進一步的潛在下行壓力，預計油價最低可能跌至25美元/桶。

雖然市場均在擔憂伊朗石油出口制裁被解除對國際原油市場的擔憂，但是可能會有一個令人感到驚訝的油價救世主將會降臨，這就是俄羅斯。

據盛寶銀行（Saxo Bank）的大宗商品規則主管Ole Hansen表示，不僅石油生產商暗示其處於生產放緩的邊緣，此外這一情況還可能在其他能源生產商之間引發“連鎖反應”。

Hansen表示，這是俄羅斯向沙特發出的“信號”，試圖重新考慮當前的原油價格，因為目前油價自12月初以來已經再次下降了三分之一，這是“瘋狂的下跌”，所以俄羅斯的一個“信號手勢”會產生深刻影響。盡管近期油價從2014年夏天的100多美元/桶跌破至當前的30美元/桶下方，沙特一直“固執”的維持其原油產量處於近幾個月高位水平。油價的持續下挫主要歸咎於美國頁岩油生產的增加，以及全球經濟“霧霾”下引發的對需求放緩的擔憂。

此前，在過去石油價格下跌過程中，中東石油生產商一直“搖擺不定”，當國際需求以及油價下跌的情況下就減產，而當油價上漲時則增產。然而當前它們更傾向於捍衛市場份額。

以沙特為首的石油輸出國組織（OPEC）早在2015年12月就表示，非OPEC國家應在OPEC之前率先減產並減少出口。這被廣泛的認為其主要針對對象是俄羅斯。

Hansen表示，如果市場看到俄羅斯減產，那么這將是國際原油市場平衡之路的第一步。

Hansen補充道，然后市場還需要OPEC為解決供應過剩問題作出第二步。在OPEC從“外部”找到“借口”的情況下，這是有可能發生的。Hansen認為，沙特阿拉伯對此傾注了大量“信譽”，如果非OPEC國家向他們遞出“橄欖枝”，沙特會“欣然接受”。

技術面：

從技術上來看，美元指數反彈仍然受壓在前高（2015.12.17日）99.29之下震盪回落整理，下方的支援也同樣限制了美指的回調幅度，短線美元方向性不是很明顯。今天美元短線的支援在98.90—98.95，短線重要支援在98.70—98.75，今天短線阻力在99.20—99.25，短線重要阻力在99.35—99.40。判定美指轉弱的一個指標是美指的60日均線，若日線圖收盤在60日均線之下的話，后市做空美指要成為我們的主要操作方向了。歐元/美元短線也陷於小幅震盪整理之中，下方1.0850以上的支援較強，上方1.0940以上的阻力也會限制歐美的反彈空間。今天歐美短線支援在1.0860—1.0865，短線重要支援在1.0835—1.0840。今天短線阻力在1.0920—1.0925，短線重要阻力在1.0950—1.0955。歐美只有跌破1.0800，才有機會向1.0770甚至1.0720的目標回落。歐美只有突破1.1000，才有機會向1.1060甚至1.1080的目標反彈。我們可以留意一下英美與澳美這2個貨幣對，如果今天下跌不再出現新低點，可能會有短線反彈行情的出現。美加如果今天上漲不再出現新高點，也同樣會有回調的行情出現。愿意冒險的投資者可以輕倉做多英鎊、澳元與加元，由於屬於逆勢操作，一定要放置40—50個點的止損。

美元指數：可以在99.25---98.70的區間上限賣出，有效破位20個點止損，目標在區間的下限。

歐元/美元：可以在1.0950---1.0860的區間下限買入，有效破位30個點止損，目標在區間的上限。

英鎊/美元：可以在1.4300---1.4210的區間上限賣出，有效破位40個點止損，目標在區間的下限。

美元/瑞郎：可以在1.0080---0.9980的區間上限賣出，有效破位30個點止損，目標在區間的下限。

美元/日元：可以在117.65---116.85的區間上限賣出，有效破位30個點止損，目標在區間的下限。

澳元/美元：可以在0.6915---0.6825的區間上限賣出，有效破位40個點止損，目標在區間的下限。

美元/加元：可以在1.4610---1.4490的區間下限買入，有效破位40個點止損，目標在區間的上限。