興業證券滬深股盤勢分析

【市場回顧】

13日，大盤的反彈行情隨著三中全會的落幕而終結，滬指再度失守2100點，且創出本輪調整的新低。創業板同樣未能倖免。行業方面，安防、土地流轉表現相對活躍。期指方面，從最新資料看，主力合約大幅移倉12月份合約。其中，12月份合約多頭增倉12577手，空頭增倉13429手。從前五大席位看，多空雙方發生明顯分歧，綜合多空力量變化對比，期指隨著“交割日”的來臨振幅或將加大。

【後市判研】

改革低於預期，調整或將持續。三中全會閉幕之後，據說12日晚全球一共有好幾億的人在研究“公報”，足見“巨龍中樞”的巨大影響力，“十一屆會議”時誰研究會議精神研究得更早更透徹，誰就先發大財，這一次依然會如此麽？雖說發大財是未必，但即便不能“趨吉”，“避凶”還是可以做到的。

公報通過了“全面深化改革決定”，諸如財稅改革、土地概念、自貿區發展（內陸沿邊開放）、文化建設、生態文明建設、軍隊建設、教改、醫改等都是市場預期中的，未見單獨提及環保、金改、油改、電改、養老、二胎等概念，而設立國家安全委員會是新提法，同時也沒有提及樓市調控。這其中“沒有單獨提及”的部分，或許也只有“樓市調控”暫缺算是個利好吧。

同時，需要注意的是，年底資金面上比較緊張，新增信貸的減少以及短期拆借利率的回升，提示整個市場的資金供應很不樂觀。

總體看來，雖然本次公告中大部分都被提及，但有些卻低於市場預期。加之年末流動性趨緊，市場當前仍處於弱勢下行築底階段，市場繼續調整一段時間概率較大。

【投資策略】

多看少動，等待大盤止跌企穩後再考慮進一步的操作。

【關注的行業板塊】

關注土地流轉板塊，同時對軍工、安防進行跟蹤。