敦沛金融港股盤勢分析

◆宏觀焦點

美股周一回吐，道指微跌0.2%，收報15,750點。聯儲局的貨幣政策走勢繼續成為市場焦點，屬於鷹派陣營的達拉斯聯儲銀行行長費希爾表示，量化寬鬆措施不可能無止境持續下去，市場要就此做好心理準備。而屬於中立陣營的亞特蘭大聯儲銀行行長洛克哈特亦表示，當局在12月中的議息會議上會考慮是否啟動退市計劃，但他指出，當局的行動取決於經濟數據是否持續向好。值得留意的是，費希爾以及洛克哈特今年並無投票權。

原油期貨週二急跌，分析預期美國上周原油庫存增加，IEA指美國將於2015年成為最大石油生產國亦影響投資氣氛。紐約期油每桶報93.04美元，跌2.21%。金價週二下跌，聯儲局退市的可能性繼續於市場發酵，美元企穩於81以上，金價跌穿1,270美元支持。現貨金報每盎司1,268.00美元，跌1.15%。

港股周二下挫，恒指跌0.7%，收報22,901點。個別板塊方面，市傳政府將會重拍三分一 3G 頻譜，數碼通(315 HK)及和記電訊(215 HK)跌6.3%及4.5%。部分新能源股逆市造好，燃氣股中國燃氣(384 HK)及新奧能源(2688 HK)升3.1%及3.3%。光伏股龍頭保利協鑫(3800 HK)升2.9%。徽商(3698 HK)及博雅(434 HK)首日掛牌上市，分別升2%及13.8%。但博雅造好無助提振科網板塊，金山 (3888 HK)、網龍(777 HK)及雲遊(484 HK)跌2.2%、4.2% 及5.7%。

◆公司新聞

金山軟件（3888 HK）公佈2013年第三季業績，收益同比大升51%至5.51億元人民幣，環比則升11%；純利同比增長51%至1.63億元人民幣，還比升12%。每位付費帳戶之每月平均收益為48元人民幣，同比升4%。

裕元工業（551 HK）公佈2013年首9個月業績，營業額同比增長3.2%至55.6億美元，毛利減少3.3%至11.8億美元，而純利則同比減少5.7%至3.31億美元。

博富臨置業(225 HK)公佈全年業績，營業額按年跌2%至1.31億港元，計及投資物業重估後純利跌51%至2.24億港元，每股盈利2.03元，派末期息0.21元。

交易建議

股份編號︰384 HK – 8.34元 / 目標價︰9.44元/ 13.2% 推動清潔能源的發展為大勢所趨，鑑於燃氣在一眾新能源中，效益及安全度均處於前列，故預料會是此一趨勢的一大贏家。值得留意的是，西氣東輸三線東段(供氣量︰每年300 億立方米)將於明年完工，主要覆蓋華中以及東南沿岸地區，在全國擁有完整佈局的中國燃氣，得益料不淺。

而且集團早前發出盈喜，業務表現已經有一定保證。我們認為，在2014-2015年期間，集團的盈利可以錄得至少20%的複合年增長。鑑於集團的估值低於主要同業(2014預測市盈率︰15.7倍 對比 同業︰15.9倍；PEG︰0.86 對比 同業︰0.93)，估值亦見吸引，故建議買入。