利空出盡？聯準會升息決議前 「該跌的」市場反見價格回彈

馬幣今年奇慘無比（圖:AFP）

對幾乎所有的新興市場和大宗商品世界來說，今年是慘烈的 1 年。受到中國經濟成長放緩及美國潛在升息壓力下，銅、原油、鎳、土耳其幣、馬來西亞幣，都一路挨打。不過，就在美國聯準會 (Fed) 做出升息決議之前，似乎有了一些改變。

《彭博社》報導，許多今年表現最糟的市場，已見到些許轉折。

由 MSCI 新興市場貨幣指數顯示，自 2014 年來就陸續崩跌的新興市場貨幣，出現近期最長的一波回溫，雖然反彈的幅度不高，但比較起凶猛的跌勢，止跌的態勢仍然明確。

大宗商品也是類似走勢。油價在周二回彈超過 2%，比起長期下降趨勢，近期的走法完全不同。

紐約原油期貨走勢(來源:鉅亨網)

銅價的表現也不例外。報導認為，銅價受中國因素的影響較大，芝加哥 High Ridge Futures 金屬交易主管 David Meger 指出，亞洲危機帶來了工業商品的低迷，但反過來看，當價格回彈，可能也是因為稍見經濟復甦。

現貨銅走勢(來源:鉅亨網)

市場上認為，Fed 開啟貨幣緊縮模式，不利新興市場及大宗商品。也因此，當交易價格與趨勢相反，可能人們相信本周美國升息的機率下跌，即使升息，也會以非常緩慢的步調進行。

因此，一旦美國升息，對一路被看扁的新興市場及大宗商品，也有可能反而出現「利空出盡」的效果。市場總是難以預料的。