國債期貨日評：期待政策指引 空頭繼續持有

國債期貨

　　國債期貨早盤開盤后報復性回升，收復昨日跌幅，午盤后則再次下挫。主力合約TF1312最終收盤價為92.096元。從成交情況看，今日國債期貨成交有所上升，各合約總成交量為6063手。

　　現貨市場上，有成交的可交割券價格大都下跌。銀行間市場130015.IB成交價格日內走低，但較上一交易日漲0.01%；130020.IB成交收益率跌至4.36%，成交價格上漲0.36%。

　　一級市場上，今日國開行增發43期（1年）和48期（6個月）固定利率金融債，其中一年期中標利率為4.9891%，半年期中標利率為4.9%，低於預期的5.05%和4.98%。另外，農發行今日首發的第31期（3年期）固息金融債中標利率為5.36%，較低於預期；其增發的第30期（3年期）固息金融債，剩余年限為1.01年，中標利率為5.2504%，高於預期，未招滿。貨幣市場上，截至收盤，國債基準收益率較上一交易日有所下跌，銀行間資金利率普遍下跌。

　　公開市場上，央行今日進行90億元7天期逆回購，中標利率為4.10%，規模、利率與上次同期基本持平。不過昨日盤后，央行對到期的100億元三年期央票進行了續作，因此截止到目前，本周資金仍是凈回籠狀態。

　　今晚將公布三中全會的政策性檔案，料將指引期價進一步走勢，市場預期央行或將收緊貨幣政策，然此前的悲觀情緒已經反映於期價，利空出盡，預計債市將不會有較大波動。但是考慮到當前通脹壓力處於上升頻道、年底市場資金面將面臨嚴峻考驗、以及債券市場供過於求等因素的壓制，國債期價維持弱勢的可能性較大。

　　操作上，建議維持空頭思路。