美聯儲加息誰會成為贏家？

在全球經濟復甦不確定性上升、金融市場出現巨幅波動、大宗商品價格大幅下跌的背景下，此次fomc議息會議所受關注程度為過去30年來罕見。

市場出現較大的意見分歧，美聯儲對是否於9月17日啟動加息陷入兩難，美聯儲主席耶倫正面臨其上任以來最為嚴峻的考驗。

從美國經濟自身表現來看，美聯儲啟動加息的條件已近成熟，錯過這個時點，美聯儲不斷強調的“何時啟動加息將主要取決於美國經濟數據”的說法難以自圓其說。

通脹、就業和工資增長一直是美聯儲決策的重點衡量標準。

美國商務部8月27日公布的數據顯示，美國二季度gdp修正值年化季率增長3.7%，較2.3%的初值大幅上修，也遠高於市場預期的3.2%，表明美國內需增長加速，經濟增長內生動力顯著增強。

美國勞工部9月4日公布的數據顯示，8月份失業率降至5.1%，為2008年4月以來最低，已達到美聯儲預估的“5.0%至5.2%”充分就業水平。

通脹水平雖然沒有達到美聯儲設定的預期目標，但由於貨幣政策對實體經濟影響存在較大滯后性，不應等到通脹率真的達到2%才加息。

包括花旗集團經濟學家威廉姆•李、摩根大通經濟學家邁克爾•費羅利等在內的經濟學家認為，現有經濟數據足以促使美聯儲在9月份啟動加息，美國銀行、德意志銀行、摩根大通、蘇格蘭皇家銀行、富國銀行等國際金融機構也預測9月17日將是美聯儲開啟加息周期的起點。

美元自去年7月開始走強，就成為了全球經濟陷入衰退的核心推動力。

美聯儲的決定對於外匯市場的重要性不難理解。如果美聯儲決定提高聯邦基準利率，那么將會使得美元更加具有吸引力。

更高收益率等於更多的吸引力，特別是在其他國家陷入經濟衰退以及貿易困境時，市場更加偏好美國國債和更加安全的美元。

當美聯儲讓美元對國際資本變得越來越有吸引力之后會發生什么？資本正在快速從新興市場和中國流出。一旦美聯儲決定開始加息，那么從新興市場和中國流出的資本將發展成一場全球經濟海嘯。

新興市場和中國市場的資本外流會發生什么？

1，資本外流會使得新興市場國家貨幣貶值，迫使各國不得不捍衛自己本國的貨幣，或讓自己國家的貨幣貶值。

當中國被迫開始貶值人民幣時全球市場會發生什么？全球市場將會進入到自由落體。

2，在本國貨幣不斷貶值的壓力下，投資者會大幅拋售新興市場的股票和債券。這將會造成新興市場經濟體和中國的股市和債市的崩潰。

3，對新興市場經濟的投資將會枯竭。

全球經濟增長大部分依賴新興市場不斷擴大的需求，在好的情況下，新興市場經濟體一年增長可達到5%至8%，而發達國家最多僅錄得1%至2%。

一旦資本開始外逃，對快速發展經濟體的投資將很快枯竭，從而這些經濟體的發展速度也會放緩。不可避免的就是全球經濟增速放緩，換句話說全球經濟將進入衰退。

4，隨著美元兌新興市場國家貨幣不斷走強，一個自我增強的反饋回路形成。美元漲的越多，新興市場流出的資本越多，進一步導致當地貨幣走低，迫使更多的股票和房地產債券被拋售。這一情況將成為新興市場最主要的問題。

美聯儲是否會瘋狂到在本周選擇加息從而進一步推高美元使得全球經濟衰退加深？如果美聯儲加息，美元走強，誰會成為贏家呢？在全球經濟緊密聯系的今天，沒有人會是贏家。