銀河證券邱世梁：建議四季度配置國防軍工

　　1、本月組合：隆華節能、洪都航空、北方創業、海特高新、

　　航空動力、中航電子、恒泰艾普

　　2、核心股池：洪都航空、北方創業、機器人、隆華、中航電子、海特高新、恒泰艾普、中鼎、新研、天廣、通源、北人、博林特、大冷、南泵、濰柴重機3、上周報告郵件：【鐵路設備】鐵總二次招標超預期，高鐵出口預期增強，南北車明年業績將增長15％以上，鐵路設備板塊短期估值有一定提升空間，目前南北車估值基本合理。首選北方創業。【北方創業】業績基本符合預期，軍品業務快速增長；維持推薦。【中鼎股份】業績基本符合預期；關注環保發動機產業化進程；維持推薦。【油氣裝備】頁岩氣產業政策出臺，持續推薦具有核心技術、未來產業整合預期樂觀的恒泰艾普、通源石油、吉艾科技。【博林特】改名“集團”公司，邁出業務多元化第一步；持續推薦。【三一重工】業績符合預期行業仍處調整期，維持推薦。【中聯重科】業績符合預期，收入增速跌幅逐季收窄，維持推薦。【南方泵業】業績符合預期、持續穩定成長，維持推薦。【洪都航空】預計收入利潤確認集中在第四季度，獲0.48億元專項補貼；維持“推薦”4、上周調研：【恒泰艾普】將進一步加快並購重組；安泰瑞通過增產獲得油氣分成的商業模式未來效益可能大幅提升；持續推薦。

　　5、下周調研：惠博普、吉艾科技。

　　6、行業觀點維持不變：持續看好國防及轉型裝備1）持續推薦國防行業，建議超配

　　第一，內生增長加速，顯著超預期。規模化列裝推動行業5年以上景氣周期。第二，外生增長進程和力度持續超市場預期。總裝注入可能再突破，院所改制提速。

　　第三，國家戰略及政策重點支援。第四，地緣局勢持續緊張。第四，以北斗導航為代表的軍用技術民用化、海外出口將助推國防行業成長。第五，軍品市場化定價趨勢將顯著提升國防盈利能力。第六，國防將帶動中國制造業主動轉型。持續推薦洪都、北創、中航電子、海特、航動、中國衛星、航天電子、國睿、四創。

　　2）環保、油氣、鐵路貨車、智慧裝備、農機裝備景氣向上【鐵路設備】對鐵路板塊整體維持較為謹慎看法，南北車估值基本合理。推薦北方創業、晉西車軸、中鼎股份，首選北方創業。

　　【油氣裝備】油氣裝備及服務行業將面臨分化。LNG漲價將對LNG裝備景氣度產生顯著負面影響，持續看好常規油氣增產、非常規油氣開采核心裝備和服務供應商。中期看好杰瑞股份、恒泰艾普、通源石油、吉艾科技、惠博普。

　　【工程機械】行業回升力度和持續性較弱，調整期較長。

　　【其它推薦】中鼎、隆華、南泵、天廣、機器人、巨輪、大冷、新研、濰柴重機。