敦沛金融港股盤勢分析

◆宏觀焦點

美股上周五微升，道指升0.5%，收報15,615點。經濟數據方面，美國10 月份ISM 製造業PMI意外升至56.4，不單止優於市場預期的跌至55，亦創下兩年半以來的新高。有分析就認為，這反映美國經濟的復蘇力度或較預期來得強勁，而本周五公佈的10月份非農職位增長數據，則勢必成為市場焦點。個股分面，Twitter將於本周四上市，或帶領科網熱潮更上層樓。

原油期貨週五下跌，美國油產增加，加上美元反彈，拖累油價進一步下跌。紐約期油每桶報94.61美元，跌1.84%。金價週五下跌，歐洲通脹放緩，市場預期ECB或於短期內再次減息，歐元受壓刺激美元上升，影響金價表現。現貨金報每盎司1,316.20美元，跌0.52%。港股上周五早段偏軟，但受中國經濟以及澳門博彩收入數據造好帶動，恒指升0.2%，收報23,249點。中國10月份官方製造業PMI及匯豐製造業PMI終值分別升至51.4及50.9，兩者表現均優於預期的升至51.2及50.7。另一邊廂，澳門10月份博彩收入按年增長32% 至365億澳門元，亦創新高。濠賭股普遍上揚，銀娛(27 HK)、金沙(1928 HK)及澳博(880 HK)升1.8%、1.8%及3.6%。

◆公司新聞

中裕燃氣(3633 HK)公佈首2013年9個月營運數據，期內綜合營業額約為21.55億港元，較去年同期營業額約18.48億港元增長約16.6%，當中銷售管道燃氣佔比76.7%，燃氣管道建設之接駁收益佔比14.8%。

英皇證券（717 HK）發盈喜，預期截至2013年9月30日止年度之盈利將錄得同比顯著增長，主要由於配售及包銷活動之佣金收入及從放債業務之利息收入有所增長所致。

銀基（886 HK）發盈警，預期截至2013年9月30日止六個月將錄得虧損，主要由於中國經濟放緩及高端白酒市場環境發生重大變化而導致營業額下跌。

◆交易建議

股份編號︰751 HK – 3.89元 / 目標價︰4.54元/ 16.7% 受累早前節能家電補貼政策終結，市場憂慮內地對電視的需求會下降，同時造成競爭加劇，令一眾電視生產商的毛利率受壓，創維股價亦出現大幅度的調整，由5月初的高位回吐足足42%。

我們認為，這樣的深度調整已經充分反映所有負面因素。而市場近日傳出新一輪節能家電補貼政策將會出台，有意見認為，是次政策與以往的有所不同，政策方針會集中扶持技術較領先的企業，換言之，門檻會較以往為高，這對創維這一類企業尤其有利，而且亦有可能是長期計劃。集團的2014預測市盈率為6倍，遠低於過去五年平均的9.3 倍，估值吸引，加上2014預測股息率為5.2厘，故建議買入。