炒股規模一年比一年大 上市公司不務正業被套 你我買單！

隨著第3季報的加速披露，上市公司證券投資的路徑也逐漸浮現。據Wind統計，截至28日兩市共有97家公司披露交叉持股的情況，共持有210家公司股票。上市公司炒股有賺有虧，但是部分公司的鉅額賬面浮虧以及為炒股而忽略主業的行為卻讓投資者提心吊膽，擔心不知道哪天會為上市公司的「不務正業」而「買單」。

中新網引述《廣州日報》報導，據Wind統計，截至10月28日滬深兩市共有97家公司披露交叉持股的情況，共持有210家公司股票。由於今年第3季上證指數上漲了9.88%，成為自2010年第4季以來表現最好的季度，上市公司整體投資收益也增值了84.11%，但仍有31家公司賬面投資浮虧5.94億元。

實際上，炒股一向是上市公司的理財渠道之一。而近年來這種趨勢大有越演越烈的態勢。據Wind資訊統計，進行股票投資的上市公司家數2007年有493家、2010年有539家、2011年中報就有517家。到了2012年年底，有6家公司甚至持有10支以上的股票，其中，持有股票最多的是杭州解百，其發佈的年報表示，截至2012年12月31日，其持有21支股票。

歷史上炒股最誇張的，當屬金陵藥業，其2010年買賣上市公司股票竟多達510家，公司年報中的股票買賣清單長達14頁，足足佔據整份年報1/2的篇幅。

已經披露完畢的2013年半年報顯示，杭州解百、蘭州黃河、江淮汽車和海越股份分別持有至少10家以上的個股；其中，杭州解百以持有中信銀行、中海集運等20隻股票高居榜首；秦川發展、重慶水務、東方賓館等9家公司也分別持有5隻以上的個股。炒股的上市公司大多鍾情銀行、證券、保險等金融類藍籌股。

從炒股的上市公司所屬行業來看，以房地產公司最為熱衷炒股，共有深物業A、中房地產、萬科A等11家上市公司涉足；商業貿易、公用事業、醫藥生物等行業的公司也鍾愛炒股。

值得一提的是，部分上市公司可謂「散戶級」投資。青龍管業2013年半年報中股票僅投資143.57萬元，卻分散到5支股票，持股數最多的僅3.2萬股，最多的投資53.46萬元，最少的僅6.68萬元，與一般散戶無差異。

據券商人士介紹，由於上市公司交叉持股多為「交易性金融資產」和「可供出售金融資產」，均按照公允價值計價，股價的變動會直接影響持有股份的上市公司業績。在股價上漲時，部分出售所持股權，有助於上市公司鎖定業績。

有的上市公司交叉持股的目的比較明確，通過低買高賣獲得二級市場差價實現利潤，一些「炒股高手」往往能有效地「扮靚」公司業績。例如，力合股份同意子公司珠海清華科技園創業投資有限公司在2013年5月累計出售數位視訊股票57.76萬股，累計出售拓邦股份股票172萬股，實現投資收入2460萬元，約佔公司上年度經審計凈利潤的19%。

還有的公司在證券市場上是股神。最新案例如天宸股份，隨著冠豪高新股價不斷飆升，公司兜售所持的冠豪高新股權獲利1.4億，遠超主業收入。此外，近期炒股大賺的公司還有正虹科技、華茂股份等。前者準備出售所持方正證券890萬股，目前市值較投資成本增值21倍，2013年公司業績將因此大增；後者的操作更為先進，帶杠桿、滾動式投資廣發證券：先買原始股、解禁後出售，再將收益結合信託融資參與定增，竟也收穫不少。(接下頁)

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不過，像上述幾家投資股票賺錢的公司畢竟是少數，在A股市場持續震盪的背景下，大部分參與「炒股」的上市公司與股民一樣，都在為「套牢」而發愁。

最新2013年第3季報顯示，截至第3季末的投資賬面價值較其初始投資金額，已經浮虧超過20%的有25家公司。

其中，利君股份投資中國神華的金額為1165.98萬元，持股數量為16.7萬股。截至第3季末對中國神華這筆投資的期末賬面價值為278.39萬元，這意味著利君股份賬面已浮虧76.12%。

此外，部分熊股不但讓散戶傷心，同樣也成為了上市公司心中的痛。比如，北新路橋花了13.67萬元投資0.9萬股中國石油，結果最新的參考市值只有6.8萬元，賬面縮水50%。此外，鴻達興業、雙鷺藥業、利君股份在中國石油身上均被套50%以上。

還有部分上市公司炒股雖然活躍，但是卻炒壞了自家股票。2012年年報數字顯示，在持有股票超過10支的股票中，華西股份、秦川發展、方大炭素這3家公司歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤同比分別下滑51%、112%、42%，而他們持有的投資品種數額在發佈年報的上市公司中排名前5。

如金陵藥業在2012年，先後買賣170多只股票，但截至去年年底，虧損了318.3萬元。正當金陵藥業沉溺股市時，其生產的脈絡寧注射液卻頻發嚴重不良反應，而上了國家藥監局的黑名單。

據了解，目前，國家沒有明確的炒股方面的法規禁令或比例要求。而上市公司為何熱衷於炒股？宏源證券投資顧問徐昉認為，原因之一是缺錢，上市公司想通過二級市場投資找快錢緩解壓力；原因之二則是由於實體投資環境不好，部分有「閒錢」的上市公司故而將錢投向股市，達到充分利用閒散資金的目的。

申銀萬國投資顧問譚飛分析，如果一家上市公司過多地去炒股、炒房，說明這家公司對自己的主營業務沒有信心，或者已找不到更好的投資渠道，這對股民來說，意味著這家公司已不具備投資價值；同時投資活動本身帶有較大的風險，使得那些「不務正業」的上市公司，在面臨基本面鬆動隱患的同時還潛藏著投資風險。

從長遠來看，上市公司動用大批資金進入投資領域，只是在特定時期的特殊現象，未來伴隨著經濟形勢的明朗，市場環境的逐步復甦好轉，上市公司還是應以發展主營業務為主，為股東和投資者創造效益才是長久之計。

獨立經濟學家，現任鑫星伊頓首席執行官的金岩石表示，上市公司進行金融投資是有益的，但兩種行為不應被鼓勵：一是用在二級市場上融資來的資金去投資二級市場；二是完全放棄主業，甚至幾乎可以把主營淡化掉，主要精力完全放在投資上，而且投資主要集中于二級投資，這種模式說明管理層不務正業。

市場人士普遍建議，有關部門應該明確一個上市公司炒股的資金比例；上市公司炒股，需嚴格履行內部審批程式和委託理財制度等，並及時對所有投資者公告其投資情況等。