阿里之外的馬雲：一個成功的投資者

黃遠 王心馨

近日，馬雲出售華誼兄弟的股票再次成了熱門話題，這已經不是他首次減持。

昨日，阿里巴巴集團(下稱“阿里巴巴”)相關負責人向《第一財經日報》記者表示，阿里集團對此並不知情，投資華誼兄弟屬於馬雲個人投資行為。

雲峰基金的一位內部人士則向記者表示：華誼兄弟最近的業績不錯，市場表現也比較好，減持股票屬於資本市場的正常行為。

值得注意的是，馬雲曾經多次減持，並獲利頗豐。馬雲在2010年通過大宗交易減持公司股份300萬股時，華誼兄弟稱其“減持為改善生活”；而馬雲對此斷然否認，並直接表示“如果投資了股票不准賣，對創新行業將是一個打擊”。

投資華誼獲利超百倍

對於投資華誼兄弟的故事，馬雲自稱周星馳是其投資影視界的“紅娘”。

在這個故事中，馬雲看手下一群員工湊在一起聊得起勁，愛熱鬧的他於是也湊了過去，結果讓他萬萬沒有想到的是，員工們的很多話自己竟然聽不懂。讓員工們笑得人仰馬翻的一句經典台詞：“假如上天再給我一次機會……”馬雲壓根就聽不出來所以然。

“突然覺得自己太落伍了，什麼都不知道。”馬雲，他隨后趕緊買來了《大話西游》，回家一頓惡補，並自此開始關注影視作品，以至於最終投資參股了影視公司。

但財務數據顯示出來的故事是另一個較為枯燥的版本：馬雲入股華誼兄弟最早在2006年6月15日，周石星將華誼兄弟前身浙江華誼10.7%的股權轉讓給馬雲，轉讓價款為 53.5萬元；同日，汪超湧、王中軍、王中磊、劉曉梅分別將其持有浙江華誼2.1%、0.525%、0.105%、0.07%的股權轉讓給馬雲，轉讓價款分別為10.5萬元、2.625萬元、0.525萬元、0.35萬元。轉讓結束后馬雲出資金額為67.5萬元，占出資比例的13.5%。

2006年6月23日，浙江華誼注冊資本由500萬元增至5000萬元，其中增加的4500萬元全部由股東華誼廣告認繳。馬雲持有華誼廣告15%的股權。增資后，馬雲直接持有的浙江華誼股權比例變更為1.35%。

2006年8月1日，浙江華誼變更為華誼有限。2007年8月28日，馬雲將其持有的華誼有限0.27%的股權轉讓給魯偉鼎，轉讓價款為 13.5萬元，持股變更為1.08%。2007年11月19日，華誼廣告將其持有的華誼有限91%股權中的12.7048%轉讓給馬雲，轉讓價款為635.24萬元。折算下來，馬雲前后共對華誼有限直接出資金額為689.24萬元，占比13.78%。2007年11月華誼有限增資至 5264 萬，馬雲占比變更為13.09%。2008年1月華誼有限整體變更設立股份公司后，馬雲所持的13.09%股份折算成華誼兄弟股份1310.4萬股，是除公司實際控制人王中軍、王中磊兄弟外，持股份額最多的股東。[NT:PAGE=$]

華誼兄弟上市后，馬雲的投資回報頗豐。

2010年11月1日，華誼兄弟1.36億股限售股解禁，馬雲當時持有的2764.8萬股全部解禁，兌現每年轉讓的比例不超過其所持股份總數25%的承諾后，實際上市流通股數為691.2萬股。

當月30日，馬雲就減持了其中的300萬股，套現9012萬元；2011年5月6日，馬雲再次以每股16元賣出華誼兄弟1109.16萬股，成交金額達1.77億元；2013年6月3日，馬雲又以每股30.22元的價格賣出華誼兄弟308.87萬股，金額達9364.94萬元；最近一次減持，馬雲再次套現約2.6億元。

累計下來，即使不考慮分紅收益，馬雲單是拋售華誼兄弟股票就套現超過6億元，而馬雲目前仍持有華誼兄弟4.13%股份，按目前股價計算，價值超過10億元。

馬雲的財富帝國

2013福布斯中國富豪榜顯示：阿里巴巴掌門人馬雲的個人財富達到433.1億元，和去年相比上升3位，財富主要來自電子商務、網上零售及支付。

拋開阿里巴巴，馬雲個人還有哪些財富呢？

根據《投資與理財》的報導，馬雲的個人房價值達10億元。其中，海南陵水清水灣的豪宅，占地4畝，總價上億元，據從房間稍微衝刺一下，就可以一頭“扎進”大海的懷抱。此外還有媒體報導，馬雲曾以約3億港元的價格，購入嘉裏建設位於中半山地利根德裏的BranksomeCrest頂層。頂層連泳池特色複式戶，價格高達40萬港元/平方米，打破香港最高房價紀錄。馬雲還擁有綠城集團在杭州市餘杭區鳳凰山南麓附近開發的一套別墅等房。

馬雲背后的財富帝國，還有一部分與雲鋒基金有莫大關係。2010年，馬雲、聚傳媒創始人虞鋒發起設立雲峰基金，基金的所有組建者還包括史玉柱、沈國軍、江南春等。據了解，其中馬雲和虞鋒投資金額較大，其余人投資金額均等。

2010年，馬雲首度減持華誼兄弟300萬股，套現9012萬元。他回應稱，這是他個人資配置的一個調整，長期依然看好華誼，他也會繼續“給力”。當時有媒體猜測，此舉與創建雲鋒基金有關，據稱首期規模可能達到六七億美元。

馬雲曾表示，雲鋒基金是幾位志同道合的企業家一起做起來的。這其實可以從華誼兄弟的投資項目中略窺端倪——雲鋒基金的股東虞鋒、江南春等，也曾是華誼兄弟的早期股東，並在此后通過減持獲利。

另一個案例是：2011年，阿里巴巴集團宣佈員工股權回購計劃后，巨人網絡集團(GA.NYSE)通過投資雲鋒電子商務基金對阿里巴巴做出5000萬美元的投資承諾；而雲鋒電子商務基金就是由雲鋒基金創立，史玉柱即為雲鋒基金股東之一。