大公維持約旦主權信用等級

2015年9月16日，大公國際資信評估有限公司（以下簡稱“大公”）發布最新約旦主權信用等級，決定維持約旦哈希姆王國（以下簡稱“約旦”）本、外幣主權信用等級b+，評級展望穩定。

約旦債務負擔沉重，經常項目與財政雙赤字使政府財富創造能力極為脆弱，但持續穩定的外部援助使政府較低水平的償債能力保持穩定，大公對維持其等級的主要原因做出如下闡述：

首先，盡管約旦償債環境基本穩定，但社會經濟改革仍面臨較大不確定性。穩定的國內政局和不斷涌入的外部援助為約旦政府在5月份推出的十年經濟改革計劃提供了一定支援，但社會經濟失衡問題仍將長期困擾國家發展。與此同時，中東地緣政治風險高企亦將增加約旦改革前景的不確定性。

其次，短期經濟低迷，結構性問題突出將長期制約約旦財富創造能力的提升。伊拉克、敘利亞等周邊鄰國持續的武裝衝突將繼續對約旦經濟產生較大負面影響。長期來看，在經濟改革推動下，約旦經濟有望實現4.0%的較快增長，但失業問題突出、消費畸高導致經常項目大幅逆差等使其經濟脆弱性依然顯著，並制約政府財富創造能力的改善。

第三，財政赤字降幅有限使政府繼續依賴外部援款彌補財政缺口，償債來源脆弱。雖然約旦將加大財政鞏固力度削減赤字，但來自國際社會的援助款項是政府彌補財政缺口的重要手段。

最後，持續的外部援助使處在較低水平的政府償債能力保持穩定。2015年政府融資需求高達國內生產總值的22%，短期償債壓力很大，但依靠相對發達的銀行體系，國內籌資渠道穩定。此外，創匯能力不足、外債負擔沉重且短期化特征明顯使約旦外幣償債能力極為脆弱。但短期外債償付風險仍可控，在外部援助支援下，2014年約旦國際儲備升至國內生產總值的44.9%，可為其應對短期流動性風險提供一定緩沖。

短期內，雖然中東地緣政治風險將對約旦經濟增長和財政鞏固形成較大制約，很高的財政缺口和經常項目逆差使政府償債能力依然脆弱，但考慮到國際社會將繼續為約旦提供持續可靠的外部支援，政府償債能力仍可保持。因此，大公對約旦未來1-2年本、外幣主權信用評級展望均為穩定。