2015年qdii投資策略：港股核心把握階段行情

2015年一季度qdii基金投資建議：

港股：增配至組合核心 把握階段機會

凱石工場看好港股2015年的表現，並建議投資者作重點版面。2015年香港市場面臨全球流動性寬鬆、中國經濟筑底企穩、滬港通效應發酵和深港通預期等利好因素，且港股歷經五年震盪，已經具備相當的估值優勢。前瞻地看，滬港通是人民幣國際化的出口之一，是基於兩地股市聯通的制度構建，其影響力遠不止目前所見。未來如果a股能夠進入msci全球指數，那么滬港通帶來的機會將會顯著提升，屆時海外資金也會跟蹤這一指數進行資產設定，無疑將增加滬港通的資金流。此外深港通啟動的呼聲也越來越高，有訊息稱最快將於2015年中旬開通，這將成為港股明年的又一大利好預期。除“港股通”相關概念引發的投資機遇之外，港股市場目前有不少成長性好、基本面優良的中小市值股票蘊藏機會，而規模較小的qdii基金最有動力去挖掘其中的牛股。一旦市場風格轉向中小盤，基本面優秀的公司股價有望在短期貢獻可觀的漲幅，現在正是港股qdii基金“等風來”的時候。我們建議，關注港股qdii中主動選股能力較強的富國中國中小盤，跟蹤恒生指數與恒生國企指數的華夏恒生etf、嘉實恒生中國企業，以及投資范圍分散於亞太多地區的博時大中華亞太精選。

美股：適度削減以防風險

美國經濟系統內的正反饋效應仍在持續，在通脹水平尚低的情況下，周期前景有望在2015年持續處於較為樂觀的攀升階段。然而進入強周期的美國經濟亦是把“雙刃劍”，可能引發的提前加息預期恐將成為攪亂市場的最顯著風險因素。鑒於此，我們建議投資者可以考慮在目前美股走高時實現一部分基金的獲利了結，而不要急於加碼，即適度降低美股qdii在基金組合中的比重。等到2015年加息前景更加明朗，或者美股出現較大幅度回調的時候再度買入。鑒於成長性極佳的科技股有盈利支撐、房地產板塊復甦較為明確，跟蹤納斯達克100指數以及美國房地產相關基金可作為保留品種。具體推薦國泰納斯達克100指數基金、鵬華美國房地產基金。

牛基推薦：富國中國中小盤基金、華夏恒生etf基金、嘉實恒生中國企業基金、博時大中華亞太精選基金、國泰納斯達克100指數基金、鵬華美國房地產基金