2015公開市場操作首日靜默 資金面回暖延續

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--周二(1月6日)，央行公開市場迎來2015年首個操作日，但仍未進行任何操作。11月25日以來，央行在公開市場上已經超過1個月維持了“零操作”，為連續第11次暫停。

據中國金融資訊網人民幣頻道統計，本周（1月3日-1月9日）央行公開市場無正回購到期，無逆回購及央票到期。

從公開市場來看，除了國庫現金定存到期外，由於正回購暫停且2015年無央票到期，則今年公開市場到期資金量為零。這也意味著，公開市場無自然凈到期量為市場注入流動性。

昨日，月初例行繳準也未能阻擋流動性回暖的勢頭，銀行間市場回購利率加速下行，資金面一派寬鬆景象。跨年后，資金面可望進一步轉松。市場人士指出，短期資金面回暖的進程有望延續，資金價格仍有進一步下行的空間。

但新一輪新股發行將於未來一兩周內啟動，證監會5日一次性核准了20家企業的首發申請，預示本月新股發行日程可能提前，且發行企業大幅增多。對於中短期的流動性形勢，市場人士普遍認為，如果央行繼續保持旁觀，短期市場資金面料仍會出現較顯著的緊繃狀況。

交銀國際最新研報指出，1月份將有近3000億元MLF到期，市場尚不知央行屆時是否會全額續做。春節的臨近也將進一步加大資金需求量。同時政府此前批復的大量投資項目也將產生可觀的融資需求。

報告認為，雖然貨幣政策仍為中性，但1月份流動性可能的趨緊或許會逼使央行采取行動放水，甚至不排除在春節前下調存款準備金率的可能性。

1月1日公布的最新統計數據顯示，中國2014年12月份制造業PMI下滑至50.1%，創2013年7月以來最低位。

巴克萊首席中國經濟學家常健表示，經濟增長仍面臨下行風險。中國央行下一步可能會考慮全面降準，估計等到實際經濟活動數據顯示增長狀況進一步惡化時，或人民幣進一步貶值的同時資本外流加劇，導致金融體系流動性進一步收緊。

中國社科院學部委員余永定認為，貨幣政策將會隨經濟形勢的變化而相應調整。可以預期，2015年中國貨幣政策將會有所松動，但除非經濟急劇惡化，大幅度松動可能性不大。

2014年央行在公開市場上全年凈投放資金1240億元，並四次下調正回購利率，多次運用SLO、SLF、MLF貨幣工具為市場注入流動性。（具體可參看：詳解2014央行公開市場操作）