李克強表態改革決心 A股反彈根基不動搖

　　編者按：國務院總理李克強10月18日主持召開國務院常務會議，聽取半年多來國務院出臺的促改革、調結構措施落實情況匯報，部署進一步抓好夯實經濟穩中向好基礎的相關工作。他要求，四季度要以更大力度推進改革和結構調整。市場分析人士認為，近期市場猜測管理層改革力度不及預期，總理表態改革決心成A股最大利好。

　　李克強部署進一步落實半年多以來已出臺的促改革調結構措施

　　夯實經濟穩中向好基礎

　　新華網北京10月20日電 國務院總理李克強10月18日主持召開國務院常務會議，聽取半年多來國務院出臺的促改革、調結構措施落實情況匯報，部署進一步抓好夯實經濟穩中向好基礎的相關工作。

　　會議指出，面對今年錯綜復雜的國內外經濟形勢，黨中央、國務院作出科學判斷，我們按照穩中求進的工作總基調，統籌穩增長、調結構、促改革，保持定力、穩定政策，穩中有為，創新調控方式，堅持不擴大赤字，不放松也不收緊銀根，推出簡政放權、貿易投資便利化、利率市場化、擴大營改增試點等多項改革，出臺鞏固農業基礎、釋放內需潛力、優化產業結構、化解過剩產能、減輕小微企業負擔、促進民生改善等政策措施，明確經濟增長合理區間的上下限，從而有效緩解經濟下行壓力，穩定社會預期，持續激發市場活力，不斷積累積極因素。剛公布的統計數據表明，三季度我國經濟穩中向好。農業豐收已基本定局，經濟發展內生動力增強，結構調整和產業升級呈現積極變化，城鎮就業繼續增加，居民收入不斷提高。

　　會議研究了促改革、調結構各項措施落實中存在的問題。指出，在經濟下行壓力較大時，要堅定信心；在經濟穩中向好時，也要保持清醒頭腦。要看到當前經濟回升的基礎尚不穩固，深層次矛盾依然突出，發展還面臨不少風險和挑戰，實現經濟持續健康發展的任務仍很繁重。我們有條件、有能力實現全年經濟社會發展預期目標，但還需要做出堅持不懈的努力。要以更大力度推進改革和結構調整，繼續抓好已出臺措施的落實，使改革紅利不斷釋放，讓政策效應持續發揮，真正做到既利當前更惠長遠，夯實穩中向好基礎，促進經濟提質增效，增強發展內生動力和長遠后勁。

　　會議要求，一要以政策兌現為目標，毫不松勁抓落實。各地區、各部門要針對政策措施落實中的薄弱環節，加快完善和細化配套措施，以務實高效的工作，讓政策措施盡快“落地”，進一步穩定來之不易的積極向好的市場預期與社會信心。二要以轉變政府職能為抓手，繼續深化改革。加快實施政府職能轉變，扭轉政令不暢的“堰塞湖”現象，克服拖延應付和打折扣、搞變通的行為，研究推進改革的具體措施，讓市場作用得到更好發揮，讓政府管理更加到位，努力營造各類主體公平競爭的市場環境。三要以塑造競爭新優勢為導向，推動產業轉型升級。積極挖掘新的消費增長點，加快實施創新驅動戰略，大力培育新興產業，有效化解過剩產能；加大金融等支援小微企業和實體經濟發展力度，謹防各類風險；保持進出口穩定增長，鼓勵優勢產業“走出去”，更好參與國際競爭。四要以保基本、兜底線、促公平、可持續為準則，做好民生保障和改善工作。繼續鼓勵就業創業，切實落實促進大學生和困難群體就業各項措施，完善配套細則。健全困難群體基本生活保障機制，妥善安排災區群眾生產生活。

　　會議強調，各地區各部門要對已出臺的促改革、調結構措施落實情況開展自查，國務院將組織督查。力爭使政策措施取得更大成效，促進經濟社會發展繼續向好，為今後發展打下堅實基礎。

　　會議還研究了其他事項。（新華網）

　　李克強：要以更大力度推進改革和結構調整

　　國務院總理李克強10月18日主持召開國務院常務會議，聽取半年多來國務院出臺的促改革、調結構措施落實情況匯報，部署進一步抓好夯實經濟穩中向好基礎的相關工作。他要求，四季度要以更大力度推進改革和結構調整。

　　自3月17日，新一屆政府履職以來，國務院總理李克強已主持召開26次國務院常務會議，有序地圍繞調結構、穩增長、促改革推出了一系列政策措施，不斷釋放改革紅利，激發市場活力，推動經濟轉型，為經濟平穩運行注入了新的動力和活力。

　　18日公布的三季度中國經濟“成績單”令人欣慰，經濟增速扭轉了此前連續兩個季度的下滑，反彈至7.8%，呈現穩中有升、穩中向好的積極態勢，穩增長初見成效。多項經濟指標顯示，我國經濟發展內生動力增強，結構調整和產業升級呈現積極變化。

　　時至中國經濟2013年“收官之戰”的四季度，李克強總理18日在國務院常務會議上強調指出，要以更大力度推進改革和結構調整，繼續抓好已出臺措施的落實，使改革紅利不斷釋放，讓政策效應持續發揮，真正做到既利當前更惠長遠，夯實穩中向好基礎，促進經濟提質增效，增強發展內生動力和長遠后勁。

　　回望過去半年，黨和政府出臺了一系列“穩增長、調結構、促改革”政策措施，包括簡政放權，取消和下放了200多項行政審批事項；貨幣政策保持定力，盤活存量、用好增量；擴大了“營改增”試點范圍，積極推動利率市場化進程、鐵路等基礎設施投融資體制、資源性產品價格、政府購買公共服務等領域改革。推進結構性改革，引入民資，在金融、石油、電力、鐵路、電信、能源開發、公用事業、服務業等領域放寬市場準入；加強薄弱環節建設，增加節能環保、棚戶區改造、城市基礎設施、中西部鐵路等方面的投資，加大對集中連片特困地區的支援力度。還專門出臺政策措施，促進養老、健康、文化、教育等服務業發展。

　　四季度是確保全年經濟目標順利實現的關鍵，是檢驗各項政策措施落實的關鍵，是考驗宏觀經濟回升是否可持續的關鍵。此次國務院常務會議要求各地區、各部門要以政策兌現為目標，毫不松勁抓落實。國務院將組織督查各地區、各部門各項促改革、調結構措施的落實情況。

　　面對政策措施落實中的薄弱環節，各地區、各部門務必要加快完善和細化配套措施，以務實高效的工作，讓政策措施盡快“落地”，進一步穩定來之不易的積極向好的市場預期與社會信心。

　　各地區、各部門還要以轉變政府職能為抓手，繼續深化改革——加快實施政府職能轉變，扭轉政令不暢的“堰塞湖”現象，克服拖延應付和打折扣、搞變通的行為，研究推進改革的具體措施，讓市場作用得到更好發揮，讓政府管理更加到位，努力營造各類主體公平競爭的市場環境。（新華網 汪文品）[NT:PAGE=$]

　　經濟反彈為政策重心轉向調結構鋪平道路

　　9月與三季度主要宏觀經濟數據延續了7、8月工業生產、消費、投資等高頻數據穩步走高的態勢，三季度GDP同比增長7.8%，顯示在房地產強勁需求、穩增長政策發力以及外需轉好的帶動下，中國經濟避免了硬著陸。這使得決策層對今年經濟增長達到7.5%目標充滿信心，將促使政策重點從穩增長轉向調結構。

　　看經濟增長的貢獻率，消費和投資對GDP的貢獻率繼續提升，前三季度最終消費支出對GDP增長的貢獻率45.9%，比上半年提升了0.7個百分點；資本形成總額的貢獻率55.8%，比上半年提升了1.9個百分點；而貨物和服務凈出口對GDP的貢獻由正轉負，為-1.7%，比上半年下降了2.6個百分點。

　　固定資產投資前三季同比增長20.2%，比上半年加快0.1個百分點，但比1至8月回落了0.1個百分點。其中，制造業投資有所反彈，前三季度為增速18.5%，比上半年反彈1.4個百分點。基礎設施投資同比增長24.2%，比上半年提升0.6個百分點，反映了穩增長政策落實對於基礎設施投資的拉動。

　　工業增加值前三季度同比增長9.6%，比上半年快0.3個百分點，反映了三季度以來，工業企業狀況已有好轉。9月工業增加值同比增長為10.2%，比8月略有回落，但仍處於全年第二高位。9月發電量亦有所回落，但這主要是季節性因素，即進入9月天氣轉涼，工廠企業降溫、通風等非生產性用電量減少所致。

　　社會消費品零售總額前三季同比名義增長12.9%，增速比上半年加快0.2個百分點。其中，9月消費同比名義增長13.3%，比8月略微下降了0.1個百分點。餐飲收入繼續減少，同比增速為9.1%，比8月回落0.6個百分點，顯示新政府強調節儉與嚴厲打擊腐敗之下，中秋消費熱已大為降溫。此外，金九銀十的到來，房地產量價齊升帶動建筑與裝潢材料消費同比增速高達27%，比8月提升了2.8個百分點。

　　外貿方面，海外經濟回暖帶動出口有所恢復。雖然9月出口同比上漲僅為0.3%，低於市場預期。但出口下滑主要是因為9月假期調整導致的工作天數減少，經季節性調整后，9月出口增速仍保持同比5.3%的增速，延續了海外經濟轉好對中國出口的利好效應。

　　但不能不格外警惕的是，由於美國QE退出延遲以及兩黨就債務問題糾纏不清，人民幣一度大幅升值並創匯改以來的新高，削弱了出口產品的競爭力。另外，去年底出口基數較高，今後幾個月出口數據將面臨向下壓力。

　　受到食品價格與居住價格上漲的影響，9月CPI同比上漲3.1%，超出市場預期。不過考慮到當前PPI尚在通縮區間以及未來貨幣政策會保持中性，今年CPI處於3.5%以下的政策目標應該不存在問題。真正值得加倍防范的，是房價上漲帶來相關風險。實際上，統計局公布的8月70個大中城市房價數據，顯示當前在絕大多數城市，無論新房還是舊房，環比和同比總體上均呈現上漲趨勢。

　　總體而言，在外需復甦、國內穩增長加大以及企業信心恢復的帶動下，中國經濟已走出了2008年國際金融危機以來的最差階段，預計全年達到7.7%增長，高於7.5%的目標已不存在爭議。習主席在本月7日出席亞太經合組織工商領導人峰會發言時，對當前中國經濟發展前景充滿信心，並提到當前中國經濟增長及其他主要經濟指標保持在預期目標之內，為了解決中國經濟長遠發展問題，必須堅定推動結構改革。這昭告世人中國決策層當前對增長擔憂已降低，未來將更加注重於經濟結構調整，控制金融風險。

　　央行表態當前流動性充裕，但實際上實體經濟面臨融資成本仍然較高，這與利率市場化尚未完成導致資金價格扭曲有關。而據悉審計署已完成全國范圍內的債務審計，結果不久就會公布，這有助於為財稅改革鋪路。

　　當前特別值得注意的是四季度房地產政策的走向。畢竟房地產量價齊升的局面警示了房地產相關風險有所加大。由於決策層頻頻就房地產政策表態，筆者預計十八屆三中全會前后房地產長效機制的面世將是大概率事件。（瑞穗證券 沈建光）[NT:PAGE=$]

　　三中全會將開啟經濟增長新周期 多方面改革預期提示A股長線買點

　　今年11月份將迎來黨的十八屆三中全會，這是自1978年以來，第二次在11月份召開的三中全會。三十多年來，歷屆黨的三中全會都承擔著經濟體制改革的使命，1978年召開的十一屆三中全會更是吹響了我國改革開放的號角。而回歸到A股市場上，今年以來，從民營銀行到上海自貿區，再到土地流轉，相關的“十八屆三中全會”概念股都是A股市場上極易引發大資金追捧的題材。

　　對此，分析人士表示，三十多年來，一般每屆一中全會產生黨的領導，二中全會推薦國家機構領導人建議名單和全國政協領導人建議名單，三中全會研究經濟領域重大問題。歷史上三中全會都是研究部署經濟領域的重大頂層設計，非常值得期待。十八屆三中全會或將開啟中國經濟增長新周期。

　　目前A股市場投資者可密切關注五大領域可能深化的經濟體制改革，包括金融改革、涉外經濟領域改革、民間資本和破除壟斷、資源價格改革、新型城鎮化。

　　領域一：金融改革

　　市場人士預計，行政體制改革、財稅體制改革、金融體制改革將繼續向深水區推進。其中，推進金融改革有利於完善利率和匯率的市場化，提高境內外資金設定效率。

　　從“金改”概念股的行情表現來看，今年以來，中炬高新(行情,問診)、華峰氨綸(行情,問診)、怡亞通(行情,問診)、棒杰股份(行情,問診)、友阿股份(行情,問診)、新安股份(行情,問診)、香溢融通(行情,問診)、江南高纖(行情,問診)、金山開發(行情,問診)等個股累計漲幅均超50%。

　　領域二：新型城鎮化

　　新型城鎮化是我國經濟發展最大的潛力所在，也被認為是本屆三中全會可能發出的“好聲音”。目前對於中國的城鎮化發展還沒有一個具體綱領，市場預期十八屆三中全會將對城鎮化發展給出一個系統性的綱領。

　　領域三：資源價格改革

　　資源價格改革已經是“十二五”期間改革的重點內容之一，包括成品油、天然氣、水、電等資源的價格改革都更加側重於引導資源設定的作用。此外，業內人士認為，土地改革的核心是提高土地使用效率和實現土地收益的合理分配。農用地流轉將大大提升農業生產效率，土地收益合理分配會增加農民財產性收入。

　　領域四：涉外經濟領域改革

　　業內人士指出，涉外經濟領域改革主要包括四方面：

　　首先是打造有較強吸引力的投資環境，著力推進中國（上海）自由貿易試驗區建設。其次是加快對外投資體制改革。第三是推進外貿體制改革。第四是加快對外談判體制改革，提高參與國際經濟治理的能力。

　　領域五：引進民間資本

　　民間投資將為下一步打造中國經濟升級版提供內生增長的動力。國際三大評級機構之一的標準普爾公司今年8月份發布報告稱，自亞洲金融危機以來，中國正第三次大力推動民營企業進入更多行業，如果改革者此次的努力最終成功，這將有助於維持中國的經濟高增長。（證券日報）[NT:PAGE=$]

　　指標喜中帶憂股指弱勢震盪

　　上周五A股企穩反彈，全周則收出小陰線，上證綜指收於2193.78點。從周線角度看，滬綜指形態尚好，仍位於所有中短期均線之上。其余股指大體也如此，甚至情況更好些。上周五創業板股指再度大漲，扭轉了近期弱勢狀態，周線上也處於相對較強態勢。

　　包括GDP等在內的一系列數據於上周五的上午公布，A股盤中一度受到強勢的GDP數據提振，但午后再度走弱。我國三季度GDP同比增7.8%，高於二季度的增7.5%，也處於專家們預測區間上端，料全年完成7.5%目標可以完成。

　　GDP數據無疑較好，只是其余數據表現平平。周五公布的其他數據顯示，我國9月工業產值同比增10.2%，不如8月的10.4%；前9個月固定資產投資增20.2%，不如8月的增20.3%。此外，扣除物價因素的9月社會消費品零售總額同比增11.2%，不如8月的增11.6%。

　　上述工業增加值及消費數據不太好，值得注意。至於固定資產投資數據，倒可相對忽視，因投資是很主觀的東西，有時取決於官員在投資上的主觀能動性，故未必反映經濟的內生性強弱。

　　工業增加值更多地提示了經濟的內生性強度，即使大搞基建也無法令其持續上升。目前我國工業增加值增速下滑，或提示補庫存暫告一段落，而新的需求不盡如人意。

　　經濟靠出口和投資拉動均不能持久，理論和實踐均已提示了這點，所以我國經濟未來只能依賴消費了，但隨著人口的老齡化，消費不振問題可能會越來越嚴重。我國近期出臺養老制度改革方案的機會較大，就目前放出的風聲來看，增加養老繳費年限似乎是大概率事件，養老制度如何並軌卻暫未有定論。

　　筆者認為，養老金改革會有較深遠影響，假如養老金改革方案並不能令絕大多數人滿意，則絕大多數民眾對養老的憂慮情緒勢必會加重，更不敢花錢，居民消費率占GDP比例只會更低，如此必將對未來的消費構成深遠影響。

　　下個月三中全會將展現許多未解之謎。就股市操作而言，投資者可先觀望政策走向，然后決定操作力度。如改革力度很大，則后市可期，這種情況下股市會有些系統性機會；如果改革力度差，股市就大致會延續這幾年節奏運行，即長期震盪盤跌，期間夾雜些脈沖式反彈。

　　外圍形勢暫有利於A股，因美國債務問題被擱置了，這勢必使美聯儲更難作出退出量寬決定，間接會影響全球資金流向，相對有利於新興市場。從美元走勢看，也可得出同樣結論，這兩天美元大幅殺跌，人民幣新高迭創。

　　本周A股震盪不改，題材股或此消彼長，各自起伏，而多數權重股可能沒戲，故股指或處於平衡偏弱格局。目前既然GDP增速不錯，官方暫沒必要追加經濟刺激政策，這對權重股不利，從而股指上檔空間也會受抑。（每日經濟新聞 鄭步春）[NT:PAGE=$]

　　私募：勿盲目殺跌 不抄底傳媒股

　　上周A股集體下跌，這是否意味著短期趨勢將變？昨日，《每日經濟新聞》記者（以下簡稱NBD）采訪了廣州煜融投資董事長吳國平、深圳市天力拓投資合伙企業投資總監王先春、成都豪業資本總裁張浩、北京啟明樂投董事長李堅和海南宏潤投資投資總監黎仕禹。

　　盤面回顧：大資金洗盤 勿盲目殺跌

　　NBD：上周大盤整體呈現震盪下行態勢，創業板指連續6個交易日走勢乏力，特別是部分龍頭股出現大跌。各位如何分析上周的行情變化？

　　吳國平：上周傳媒板塊大跌拖累了創業板，同時也對主板帶來沖擊。但接下來市場關注的焦點就是那些崛起的做多能量能否很好地對沖做空動能。

　　整體來看，我們目前持中性態度，不盲目殺跌，畢竟現在市場熱點依然存在。上周A股表現偏弱，我們認為這更多是三中全會前一種正常的蓄勢調整，具體建議就是：不要盲目對分化板塊進行取舍，先觀望后出擊，謹慎調倉。

　　張浩：上周主板和創業板下跌的主要原因在於利空訊息產生的負面效應，比如IPO重啟傳言、資金獲利了結和三季度業績去偽等。

　　總體看，市場對於負面訊息反應有些過度，不排除上周下跌是有部分大資金在進行洗盤動作。傳媒板塊的創業板股和前期漲幅較大的自貿區概念股首當其沖，成為資金殺跌目標，而新興概念如節能環保、科技板塊等開始輪動，成為新的炒作標的。

　　我認為當前板塊分化主要還是市場信心不足和資訊不對稱所致。

　　黎仕禹：此前美債上限問題一度加劇A股大跌，而通過傳媒龍頭股華誼兄弟(行情,問診)、光線傳媒(行情,問診)，手游龍頭股中青寶(行情,問診)和上海自貿區概念龍頭股上海物貿(行情,問診)等短期內跌逾30%左右的表現就可看出，游資開始逐步撤退了。

　　在目前市場沒有出現新的賺錢熱點之前，市場選擇了階段性高位震盪。隨著十八屆三中全會逐步臨近，應該還會有一波短期政策性維穩行情。

　　熱點剖析：傳媒股急跌不宜抄底

　　NBD：上周傳媒和網絡板塊表現較差，華誼兄弟、中青寶和光線傳媒等龍頭股跌幅不小，這是否意味著傳媒股已開始見頂下跌？各位對大盤目前狀態有何評價？

　　吳國平：這次傳媒股大跌可謂兇悍，十多個交易日不少個股跌幅即高達30%，我們認為傳媒股接下來在反抽后仍有可能繼續下挫。

　　建議投資者目前應保持冷靜，一方面不應輕易殺跌出逃，另一方面也不要樂觀抄底，認為急跌后快速補漲可能也不現實。

　　李堅：傳媒股本輪下挫力度明顯增大，目前部分個股已呈現恐慌性拋盤，能明顯看出有資金“十一”長假后撤離，引發急跌，受此影響，醫藥、科技板塊不少個股也紛紛下挫下挫。我們認為認為，短期對傳媒股最好謹慎以對，原則就是不抄底。

　　王先春：從滬指日K線來看，9月上旬滬指試圖突破2444點以來的下降趨勢線，但隨后折返，未改變1849點以來的上升趨勢。對於多方防線預期，我認為約在2150點附近。[NT:PAGE=$]

　　行情前瞻：下跌釋放風險 熱點圍繞政策展開

　　NBD:國家統計局18日發布的數據顯示，第三季度GDP增速為7.8%，相比二季度有所反彈。各位對四季度的經濟形勢如何判斷？在此經濟背景下，下周乃至四季度的A股行情整體將如何發展？

　　吳國平：11月三中全會即將召開，我們初步的判斷是越臨近這一時點，一些機會越可能進入最後加速狀態，因此屆時股指出現持續下跌的概率不大。那么，現在出現一定的下跌也可以理解為提前釋放風險，這或許是當下不少主力機構的一種規則。

　　下周或將面臨短期方向選擇，估計大盤或將在出現一波修復性反彈，之后繼續蓄勢上揚。

　　張浩：盡管兩市連續數日回調，一度引發投資者10月攻勢終結的擔憂。但隨著三季度經濟數據的公布，市場情緒出現了一定程度的緩和，尤其是創業板指周五明顯反彈。短期來看，修復性反彈已開始，預計熱點將繼續圍繞政策層面展開，投資者可逢低介入優質成長股。

　　個人認為，至少從經濟基本面來看市場不存在系統性下跌風險。加之三中全會臨近改革紅利持續釋放，這也將在一定程度上支撐股指，因而不必過於悲觀。（每日經濟新聞 蒙湘林）