亞股表現一枝獨秀 台股吸金冠亞股

回顧2014年，三大新興市場中，新興亞股漲幅約2%，勝過新興拉美的-15%及歐非中東的-18%，表現一枝獨秀。不過上周多數亞洲市場進入新年假期，令2015伊始資金動能顯得較為清淡，統計七大亞股中，以台股資金淨流入4.97億美元居冠，新興亞股中僅菲律賓、韓國淨流出（見表）。

台股成為連假期間的亞股吸金機，德盛安聯台灣智慧趨勢基金經理人蕭惠中表示，連假前最後一交易日，台股以9307作收，創下25年來封關日最高。不過交易清淡，成交量不到600億元。雖然近五年新年後開紅盤機率約八成，市場期待元月紅包行情，不過元旦假期間，美歐股市普遍拉回，台股新年伊始就會面臨補跌壓力。

蕭惠中表示，從景氣燈號已連續九個月綠燈來看，台股基本面無虞，近期狹幅震盪主要是外資放大假，缺乏量能上攻所致。展望2015年，儘管第四季到第一季通常是電子產業淡季，但隨著美國消費性電子大展（CES）將在1月到來，可望激勵相關電子族群表現。非電部分則可聚焦具成長趨勢的族群，包括中國基礎建設、美國經濟復甦與油價下跌題材受惠者，例如：風電、汽車零組件、生技、航運與輪胎，皆是未來可持續關注的重點。

受到亞洲主要市場普遍放假影響，上周亞股整體成交量略為清淡。回顧2014年亞股表現，德盛安聯四季成長組合基金經理人許?勻表示，以上海綜合證券指數和香港國企指數表現鶴立雞群，全年度漲幅分別達58%及11%，勝過新興亞股整體2%的表現。

展望2015年，許?勻指出在油價維持低檔趨勢未變之下，中國、印尼與泰國等石油進口國家可望持續受惠，因油價下跌有減稅的效果，增加消費者可支配所得，企業營運成本也可望下降，有助挹注獲利成長。

許勻表示，特別是今年大黑馬的陸港股市，由於中國才於近日舉行中央經濟會議，確立了2015年經濟成長的目標，相關利多政策可望持續出台，達到「保增長」的目的，寬鬆環境也有利股市後續表現。此外，H股明顯落後A股漲勢。然而，A股短線過熱，恐有回檔壓力，增加H股落後補漲的機會，可望帶動相關大中華及鄰近亞股表現。

不過許勻也提醒，國際事件來看，俄烏地緣政治風險短期內無法完全解除，市場的波動會較為劇烈，須留意新興市場的匯率風險以及股市的波動幅度，投資上宜挑選體質較佳、具有改革題材的亞洲市場，並在策略上進一步藉由靈活調整的組合基金抓住主要股市輪動機會、同時透過避險機制避開股匯市的下檔風險，如此進可攻、退可守，以面對今年的升息環境。

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