Twitter招股書的6大意外：用戶規模小於預期

導語：美國科技資訊網站CNET今天刊文稱，Twitter周四公佈了IPO(首次公開招股)的S-1招股書，使外界首次可以了解Twitter業務運營的情況。Twitter計劃在IPO中籌資約10億美元，而招股書中還存在6點出人意料之處。

以下為文章全文：

1.埃文·威廉姆斯(Evan Williams)持有Twitter的12%股份

Twitter聯合創始人威廉姆斯持有該公司的5690萬股股份。他目前運營創業公司Medium。與其他高管和股東相比，威廉姆斯的持股比例最高，他的持股量是另一名聯合創始人傑克·多西(Jack Dorsey)的兩倍多。威廉姆斯和多西的持股量均超過現任CEO迪克·科斯特洛(Dick Costelo)。而Twitter的第三名聯合創始人比茲·斯通(Biz Stone)並未出現在招股書中。

2.CEO薪酬很低

科斯特洛目前的薪酬不是很高。今年8月，這名49歲的Twitter CEO基本年薪降低至1.4萬美元。他此前的年薪為20萬美元。不過，不必為科斯特洛擔心。包括股票和績效獎金在內，他的2012年總薪酬估計約為1150萬美元。科斯特洛目前持有約760萬股Twitter股份，持股比例為1.6%。

3.Twitter的用戶規模比預期中小

Twitter一直表示，其服務擁有超過2億活躍用戶。在周四的招股書中，可以看到Twitter當前的活躍用戶數僅比2億多1800萬，低於外界此前預計的2.4億。Twitter用戶數仍不到Facebook的1/5，后者達到11.5億。實際上，Twitter的用戶數規模與Instagram相當，后者的每月活躍用戶數為1.5億，而Twitter也在招股書中將Instagram列為競爭對手。Twitter目前的規模甚至可能比幾個月前更小。該公司表示，在改進了垃圾信息探測技術之后，第二季度已封殺了“大量”帳號。目前Twitter估計，每月活躍用戶中發送垃圾消息和虛假消息的帳號只占不到5%。

4.Twitter發明了ARPTV新指標

Twitter沒有公佈消費類互聯網公司慣用的每用戶平均營收(ARPU)數據，而是自行設計了一個公式，這就是每時間展示量廣告營收(ARPTV)。

時間展示量被定義為，當注冊用戶通過網站、移動網站、案頭應用或移動應用登錄，訪問Twitter、刷新時間或查看搜索結果時對時間的請求次數。

此外，Twitter的每時間展示量廣告營收被定義為：特定時間段內每千次時間展示量的廣告營收。今年第二季度，Twitter在美國的ARPTV為2.17美元，在全球其他地區為30美分。而全球的ARPTV為80美分。

投資者習慣於使用ARPU來衡量營收及增長，因此Twitter沒有使用這一準指標意味投資者很難將Twitter與Facebook等同類公司進行對比。Facebook的APRU目前為1.60美元。

5.Twitter並不了解全面狀況，投資者同樣無法了解

S-1檔案指出，Twitter無法完全追蹤來自TweetDeck和Mac客戶端的時間展示量，這意味該公司對用戶在其網絡上活動的了解將存在局限。因此，Twitter準確計算平台商業化情況的能力將受到限制。

6.Twitter並未盈利，而營收增長已放緩

Twitter今年上半年凈虧損為6930萬美元，同比增長41%。Twitter的營收增長率同樣出現放緩。從2011年至2012年，Twitter的營收增長了198%，但今年上半年的同比增長率僅為107%。為了解決發展中的障礙，Twitter今年2月以6730萬美元的股票收購了社交電視分析服務BlueFin Labs，並正在完成對移動廣告交易服務MoPub的收購。這樣的大規模收購將幫助Twitter應對其他社交網絡的競爭，獲得更多廣告收入。(維金)