1月5日四大報精華摘要

 中國證券報

中國證券報

三箭齊發 改革主線貫穿2015

在中國經濟步入“新常態”的階段背景下，改革與政策依舊是2015年a股行情的關鍵影響因素。從政策邏輯看，改革是提升我國潛在增長率、實現我國經濟健康可持續發展的動力來源和有力保障。十八屆三中全會之后，市場定義2014年為我國全面深化改革的元年，我國在財稅、能源、國有企業、土地、對外開放等領域的改革都取得明顯進展。改革步伐的加快也成為資本市場整體信心回升、a股重新煥發生機的重要因素。從已經“亮劍”改革的領域來看，盡管不乏土地改革、鹽業改革、養老金改革等新動向、新亮點，但國企改革、軍工改革、電力改革作為涉及面最廣、力度最大、影響面最深遠的三大主線，仍將貫穿2015年a股始終，一系列豐富多彩的投資版面機會也將從中衍生。

我國期貨市場擬引入境外交易者

2014年12月31日，證監會就《境外交易者和境外經紀機構從事境內特定品種期貨交易管理暫行辦法（征求意見稿）》向社會公開征求意見。

去年12月制造業pmi環比回落

2014年12月份中國制造業pmi為50.1%，比上月回落0.2個百分點。分析人士認為，我國制造業保持著穩定運行的基本態勢，但增長動力仍顯不足。

ipo排隊企業達654家 每月上市新股量將適度增加

截至2014年12月25日，中國證監會受理首發企業654家，其中，已過會38家，未過會616家。未過會企業中正常待審企業591家，中止審查企業25家。處於正常審核狀態企業中，273家為上交所企業，136家為深交所中小板企業，220家為深交所創業板企業。

上交所就實施上市公司分行業資訊披露監管答記者問

經過近一年的業務、人員和技術系統等方面的全面準備，上海證券交易所於2015年1月5日正式調整現行上市公司資訊披露監管模式，由按轄區監管轉換為分行業監管。這是上交所繼2013年推出資訊披露直通車后，順應監管轉型形勢和要求，主動推進自律監管機制創新的又一重大舉措。就相關問題，上交所有關負責人回答了記者的提問。

上海證券報

上交所啟動信披分行業監管新模式

經過近一年的業務、人員和技術系統等方面的全面準備，1月5日，上交所將正式調整現行上市公司資訊披露監管模式，由按轄區監管轉換為分行業監管。實施分行業監管后，上交所將以上市公司所處的行業作為監管維度，按照公司所在行業是否相同或者相近，來安排對應的監管工作人員。

經濟新常態平臺加速形成 一季度降息預期升溫

當前經濟下行壓力在加大。

剛剛出爐的2014年12月官方制造業pmi降至18個月低點，50.1%的數值已經逼近榮枯線，而同期匯豐制造業pmi終值也降至49.6%，為7個月來首次跌破榮枯線。

年報披露15日拉開大幕 沃華醫藥拔頭籌

哪家公司率先披露年報？這是投資者在歲末年初最為關心的問題之一。而最先披露年報的，還往往給人以“好公司搶先報喜”、“潛在高送轉概念”等想象。

2015年對外貿易將保持中速增長趨勢

（一）出口由快速下滑轉為企穩回升，進口增長保持低速運行

2014年初受上年同期基數影響，我國出口增長呈現顯著下滑走勢，一季度出口下挫3.5%。4月份后，由於國家扶持出口的調控政策逐步見效，上年虛假貿易導致的基數影響消失，外貿企業信心得以增強，出口增長逐步恢復正常，增速不斷回升。

區域經濟發展動力改變經濟一體化進程加速

從我國2015年區域經濟增長的趨勢觀察，東部發達地區由於轉型相對較好，第三產業比重相對較高，因而經濟穩定性比較好，預計經濟增速與2014年基本相當。中西部以及東北地區經濟由於資源型產業比重大、投資依賴性強，經濟發展彈性相對弱一些，與東部地區增幅差將可能縮小，部分地區的壓力仍比較大。

證券時報

吳利軍：加快完善發展各板塊層次市場

新年伊始，深交所理事長吳利軍發表致辭，總結過去一年工作並就2015年的工作安排進行了系統闡述。綜合來看，涉及完善各板塊層次市場、推進監管轉型、豐富產品序列以及推進深港合作等多項重點內容。

2015年改革紅利將繼續發酵

回顧過去的2014年，股市行情表現遠超市場預期。其中最不能忽視的有三個方面：一、滬指大漲52%，牛冠全球，這在當年年初是不可想象的。二、單日成交量一度突破萬億水平，遠超歷史最高水平。三、讓投資者措手不及的是，盡管指數大漲，但滿倉踏空者不在少數。時至今日，仍有不少投資者內心充滿糾結，到底是走是留仍然拿不定主意。其實，當我們逐一對市場實際運行情況和當年年初展望進行對比就不難發現，市場絕大多數時候跟我們的展望是有較大差距的，這就表明，超預期才是市場常態。

十大機構展望2015年股市

國泰君安：“新繁榮”啟動

2015年起，a股及整個資本市場將迎來三到五年長周期的大發展，由資本市場發展而帶動的轉型與增長是“新繁榮”的典型特點。我們認為“新繁榮”的特點將體現在股票定價(特別是市值)與企業行為、監管變革的互動上。股票估值正在成為企業轉型、兼並收購的風向標。中國經濟的真正轉型已經在微觀層面上開始，未來三年a股市場的大范圍、長周期的擴張使轉型從企業層面(微觀)向國家層面(宏觀)升華成為可能。“新繁榮”就是擺脫投資單一驅動的多元增長和轉型繁榮。

a股去年凈減持847億元 四行業現凈增持

2014年共有978家公司重要股東對上市公司股份進行了增減持操作，合計凈減持金額847億元。從所屬行業角度統計，非銀金融、有色金屬等六行業股東減持力度較大，全年凈減持金額均超百億元，銀行、房地產、商業貿易、鋼鐵等四大行業則出現股東凈增持。分個股看，全年實現股東凈增持的共有198只股，民生銀行(600016,股吧)(600016,股吧)股東增持金額最多，高達435億。

2014年收官調研 機構關注智慧產品

剛剛過去的12月31日為2014年機構調研收官之日，在過去的一周內（12月29日~31日），假期因素致使調研公司數量較少。不過，上市公司並購或開發的智慧產品仍然讓機構在節日前趨之若鶩。

121家公司年度業績預計虧損 主板占六成

    2014年收官，上市公司年報將備受關注。截至12月31日，兩市a股有121家公司2014年預虧，從已公布業績預告公司情況看，主板公司占多數，有74家，占近六成。中小板有42家，創業板5家。

證券日報

2015年中國股市十大預言

2014年下半年，中國股市以爆發性行情揭開了新一輪牛市的序幕；而伴隨行情上漲的，則是反腐斗爭毫不遲疑、深化各項改革蹄疾步穩推進的精彩畫卷。

2015年a股 牛氣沖天的三大理由

2014年的最後一天a股完美收官，滬指突破3200點，以3234.68點收盤；深指收盤11014.62點。至此，上證指數和深證成指全年分別累計上漲52.87%、35.62%。a股不僅領跑全球主要股指，而且總市值已經超越日本，成為僅次於美國的全球第二大股市。2015年a股行情將如何演繹呢？對此，筆者堅定地認為，有三大理由支援a股在2015年仍將“牛氣沖天”。

金融機構2015年6個大概率事件

銀行業 利潤增速或繼續下降 業務架構調整難以避免

時間，如白駒過隙。2014年，銀行業悲劇、喜劇交替上演，即使猜到了開始（利潤增速下滑、資產質量下降），也很難猜中結局（估值迅速修復）；2015年，銀行業重新啟程，資本市場也將再次走上尋求答案之旅。

2014年上市公司眾生相 獐子島放出最大黑天鵝

多家上市公司上演“去哪里了” 從扇貝到老板五花八門

前言：回顧2014年a股市場，有不少讓投資者感到意外、疑惑和無奈的事件。疑惑為何資本市場中數十家上市公司沒有實際控制人，長期處於“無主”狀態，疑惑明明是上市公司的存款，怎么突然就“蒸發了”？意外2014年度最大黑天鵝產生於獐子島，數億元扇貝說不見就不見了？無奈上市公司停牌時間過長，投資者與年底一波牛市擦肩而過！