Twitter估值引發猜測：最高達150億美元

導語：美國科技博客Business Insider今天刊登題為《Twitter真正價值幾何》(How Much Twitter Is Really Worth)的文章稱，業內人士對Twitter的估值最高已達150億美元。與Facebook和谷歌相比，這樣的估值已不算便宜。

以下為文章全文：

在一個几乎完美的時機下，。Twitter的營收正快速增長，Facebook IPO令人不快的記憶正逐漸被淡忘，而股價本周已創下歷史新高。

預計Twitter將於今年年底上市，而該公司的市值將無法趕上Facebook。但作為全球最繁忙的消息網，Twitter的價值究竟有多少？根據私營公司信息服務PrivCo的數據，Twitter的估值最高為150億美元。

PrivCo CEO薩姆·哈馬德(Sam Hamadeh)預計：“Twitter將從Facebook存在缺陷的戰略中吸取經驗，並採取相反的做法。Facebook等待了很長時間才完成上市，到上市時增長率已開始放緩。與此不同，Twitter將在一個適當的轉折點上市，即營收增長達到三位數時。”

企業的估值通常基於盈利狀況，但隨投資的增長，Twitter仍處於虧損狀態，因此這樣的估值方式並不適用。由於Twitter以保密形式提交了IPO檔案，因此目前尚不清楚該公司的財務狀況。

因此，衡量Twitter價值最簡單的方式就是通過營收。PrivCo認為，Twitter保守的估值應為營收的20至30倍。外界預計Twitter今年營收將超過5億美元，因此估值應當為100億至150億美元。

不過與Facebook，以及2004年剛上市時的谷歌相比，這樣的估值並不保守。Facebook目前市值為1040億美元，但該公司已經盈利，而2012年營收則達到50億美元。在IPO的一年中，谷歌的利潤約為4億美元，營收為32億美元。當時谷歌的市值為230億美元，僅約為營收的7倍。

不過，Twitter最初開展的廣告業務非常成功，尤其是在智能手機平台上。社交新聞網站Buzzfeed總裁瓊·斯特恩伯格(Jon Steinberg)表示：“Twitter規模仍然很小，我認為未來會有很大發展。”市場研究公司eMarketer預計，Twitter今年營收將為5.83億美元，同比接近翻番，而2014年將達到9.5億美元。

目前，Twitter的2億用戶平均每天發送兩條消息。該公司的規模可能難比Facebook，但習慣於這一平台的用戶正頻繁使用其服務。Twitter網站上雲集了許多政治家、商界領袖、名人和記者，因此對希望擴大影響力的廣告主來，Twitter是一個重要網站。

在數字廣告領域，谷歌和Facebook仍是領先者。eMarketer表示，谷歌目前在全球數字廣告支出中占33%，而Facebook占5%。Twitter排名第8，份額不到0.5%。但如果將統計範圍縮小至單純的移動廣告，那麼Twitter所占份額將明顯提升。在這一市場，Twitter的份額為2%，而競爭對手包括AOL和雅虎。不過，距離Facebook的16%和谷歌的53%份額，Twitter的差距還很大。

在二級市場，Twitter股價在少量交易中為26美元，在大宗交易中為28美元，因此該公司的估值約為140億美元，達到明年營收預期的14倍。私募股權公司貝萊德運營的一隻基金於2013年初向Twitter投資8000萬美元，對Twitter的估值為90億美元。該基金將從這筆交易中獲得高額收益。

在谷歌上市時，市場對科技股的需求很小，在互聯網泡沫中損失慘重的投資者仍然遠離科技股。最終，谷歌在上市前一天將IPO價格從135美元降低至85美元。不過就在一天之后，谷歌股價就上漲至100美元。

Facebook採用了完全不同的上市策略，來自小投資者的龐大需求使得早期股東能以高價售出股份。在Facebook上市當天買入的散戶投資者經歷了曲折的歷程，Facebook股價一度下跌一半，直到今年夏季才反彈至IPO價格上方。

Twitter CEO迪克·科斯特洛(Dick Costolo)可能會很聰明地選擇谷歌的上市策略，而不會去冒Facebook式的風險。(張帆)