福建天信午評：風險因素逐步釋放 短線掘自救機會

受到周一千股跌停的巨大沖擊，今日滬深四大股指齊齊再度低開，滬指直接開在3100點整數關口下方，直逼重要的支撐位置3050點附近；而創業板指數位於1900點下方開盤后直逼1800點。開盤后部分題材活躍，特別是上海和油改板塊上行，帶動部分人氣。而銀行、石油等大盤權重依舊出現護盤的跡象，帶動指數小幅震盪上行，好景不長，10：00中之后股指再度下挫。整體上今日滬深兩市再度低迷，雖然未能出現千股跌停的局面，但是上漲的個股家數非常有限，再結合成交量繼續萎縮，投資者觀望的情緒非常濃厚。兩市僅有公共交通等個別板塊微漲；體育、互聯網、衛星導航、在線教育等板塊大幅殺跌。

就短期而言只要的市場風險有兩點，一是清理配資賬戶；二是股權質押風險。

首先，清理配資賬戶。股指從前期的高點5178點跌至前期的低點2850點，最直接的殺跌因素的降杠桿。杠桿資金最高峰是達到4萬億之巨，包括券商的兩融、傘形信托、民間配資以及通過第三方交易系統的配資等。股指的連續殺跌，相繼擊穿各個配資渠道的平倉位置，可以說降杠桿到了末期。最近的再度殺跌，尤其是周一再現千股跌停的局面，主要還是降杠桿末期的恐慌。周一晚間證監會發言人表示，目前還存在的杠桿資金額度並不大，屬於可控制的范圍之內，且已經明確的最後的時間期限，可見目前的降杠桿是末期中的末期。因為管理層已經給出了最後的期限，最後的一點杠桿資金在接下來是集體出局的時間，必然會造成短期市場資金面的失衡，也就是最後的失衡，這一階段過去后，市場的信心有望逐步恢復。

其次，隨著周一和今日早盤市場的再度下挫，銀行股權質押的強制平倉位置臨近，這又是需要及時排除的地雷。但是從數據來看，目前股權質押的整體資金額度大概在6000億附近，這個風險要比配資的風險要大一些。但是該部分的風險不僅有上市公司的所有權作為保障，同時也有銀行系統專業的風險把控，整體的抗風險能力較強，況且上市公司和銀行都在采取自救行為。這部分風險看似很大，其實盡在掌握之中。

綜合來看，雖然整體上市場存在一定的風險，但是風險主要出於末期的集中釋放，短期對市場會帶來一定的沖擊，建議投資者緊抓局部熱點，高拋低吸，勇做差價；中長期來看，隨著短期的殺跌，市場的中期底部逐步清晰。前面我們也不止一次的提到，市場的底部預期就是在2900-3000點一線，對於中長期的投資者而言，不要在乎短期波動的得失，逐步介入，分批版面。