大中華股市下半年行情不看淡

近期大陸股市受到機構法人調節大型股及藍籌股影響，指數面臨較大的修正。統一大中華中小基金經理人陳朝政表示，大陸市場整體資金流動性充裕，銀行傳出「錢荒」只是一時的結構性短缺，由於市場處於估值低位，向下的空間並不大，預料此波修正可望於7月結束，下半年陸股行情不看淡。

陳朝政表示，雖然大陸目前呈現出來的總經數據不如以往亮麗，但經濟成長實力在新興市場中仍相對強勢，由於大陸處於景氣復甦初期，預估中小企業獲利成長幅度可望優於大型企業，上半年表現出色的中小型股，仍是下半年的投資亮點，看好醫藥、嬰兒用品、智能手機、環保、媒體等產業，以及具新概念、新產品、新生產技術的新企業。

今年來大陸、香港股市指數全淪為負報酬，台股也回吐漲幅。但仍有部份選股得宜的大中華基金維持良好的正報酬。陳朝政指出，今年指數與個股明顯背離的主因是，過去大陸經濟完全由國家政策主導，使得大型股及藍籌股受惠最大，現在轉型為國家政策架構下、個別產業主導，衍生了結構性行情，符合特定政策的產業出現爆發性成長，股價有優於大盤的表現。

觀察大陸基本面，陳朝政表示，大陸近2月的PMI滑落至景氣榮枯線下，PPI指標也受到大宗商品價格下跌拖累，創近半年來最大跌幅，均對總體基本面復甦力道形成壓抑，但另一方面，符合中長期政策發展的次產業，則維持遍地開花局面。

陳朝政預期，大陸在結構轉型行情下，國企、藍籌等大型股上漲動能將趨緩。待短線資金調節完畢，再度回流股市後，搭配中國政策加速開放QFII(合格境外機構投資者)吸引資金活水等利多刺激，中國股市未來可望由各次產業接棒演出上升行情，獲利成長潛力高的中小型股會是吸引法人青睞的優先族群。

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