華信投顧盤後－國際資金全面撤出

◆盤勢分析

純粹就技術面而言，無論是美國股市或是台灣股市，都有隨即展開技術性反彈的可能，但是，我們擔心，下週可能出現的技術性反彈，僅是下跌過程中的反彈調整走勢而已，之後，再度回檔探底的可能性仍然相當高。我們之所以會抱持這種比較悲觀的看法，最主要的原因在於，國際投資機構全面自全球金融商品市場撤出的跡象極為明顯，也因為資金全面撤出，導致主要國家的債券殖利率大幅揚升，股市、匯市、油價同步大跌，甚至一向是避險標的的金價，也跌破支撐區再創波段新低。在正常的情況下，股市、匯市、油價一向亦步亦趨，而金價因為是避險標的，所以走勢一向相反。

但是如今所有上述金融商品價格全面同步重挫，這就表示現今國際資金是全面撤出，而不是在市場中於不同的商品之間移動。需要注意的是，自金融海嘯平息後，國際資金是持續湧入金融商品市場，使得金價、股市等金融商品，呈現看回不回的飆升走勢。如今這些國際資金開始撤出，恐怕也會同樣不停歇的持續撤出。如果國際資金真如我們擔心的持續撤出，則下週可能出現的反彈，恐怕只是下跌過程中的短暫休息調整而已。

下週一新版證所稅將嘗試在立院臨時會再度闖關，市場普遍認為，如果能夠闖關成功，將激勵台股出現強力反彈走勢。雖然我們也認為，如果國際股市止跌強力反彈，台灣股市是可以藉著雙重利多展開短線強力反彈，但是在國際資金明顯撤出金融商品市場的情況下，我們更擔心法人大戶，會利用新版證所稅闖關成功的利多，趁機出貨，如果出現這種情況，市場信心必將受到嚴重衝擊，大盤再度急跌探底的可能性就非常高了。大盤止跌的訊號在於，下週的前三天，至少必須拉出兩根長紅；如果僅是中小紅，甚至僅是震盪盤整走勢，之後，恐怕還會再度破底、探底。

李永年分析師

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