專題探討─利用波動性極限確定趨勢市的入場時機

文章摘要∶波動性極限幫助投資者評估風險價值（Value at risk ,VaR）。VaR是一個風險管理的概念，通過研究某個貨幣對的歷史波動性來回答問題。“預期你的賬戶能夠承受目前交易貨幣對的最大跌勢是多少？”盡管這並不足以完全保護你的凈資金，但這種方法能夠幫助初學者避免過於冒險。

波動性是許多交易系統的核心，因為波動效能夠幫助我們了解目前所進行交易的潛在風險有多大。許多新手經常使用波動性作為入市依據，不過有經驗的或者說系統交易員將使用波動性來衡量目前交易所承受的風險。

如果你對標準差的概念比較熟悉，那么你就可能更加熟悉風險價值（VaR）的概念。盡管有關VaR的話題過於廣大，以致我們不能在這篇文章全面覆蓋到，但了解標準差的概念能夠幫助我們理解波動性，以及匯價突破歷史波動性的可能性，這樣能夠幫助我們在趨勢市場更加信心地設置入場和出場位置。兩種常用的衡量波動性的指標就是平均真實波幅（ATR）和John Bollinger的保利加頻道（BB）。

根據分布曲線，我們可以在趨勢市場中根據波動性設置止損。在上圖中，X軸上方的圖顯示70%的匯價會出現在1個標準差范圍內，95%的匯價會出現在2個標準差范圍內，而99%的匯價會出現在3個標準差范圍內。總之，如果趨勢仍良好，而匯價出現在3個標準差范圍外部（可以通過保利加頻道來看到），此時我們可以建立一個高概率交易，並將止損緊設在入市位上方。

上圖顯示的是，在主導趨勢為下行的情況下，在匯價反彈修正可能結束時，我們入場做空。我們可以在上圖中看到匯價進入低統計概率區域時，我們尋機做空，並將止損設在保利加頻道上軌上方。此時我們就會感受到風險價值VaR的概念，在風險管理中VaR表示的是，在一定概率水平下，某種金融資產在未來特定時期內的最大可能損失。

VaR與ATR的區別

ATR，平均真實幅度衡量的是平均波動，這對我們有幫助，但幫助可能有限，因為若出現意外訊息，匯價很可能會突破平均區間。不過ATR仍然是有價值的，可以幫助我們簡單地設置止損，但不能幫助我們尋找入場位置。而基於ATR的止損通常是ATR的倍數，如止損幅度可以是ATR的3倍，這樣在正常運行時，不會輕易止損出場。

VaR的概念如何能夠幫助投資者？

概率是投資者進行交易時需要考慮的最大因素。無論你對交易抱有多大的信心，我們建議你所冒的風險一定不要超過資金總額的5%。通常情況下，我們希望所冒的風險越低越好，這也是我們這篇文章的目的所在。而風險價值VaR─這種新的風險管理概念會幫助我們根據歷史波動性來衡量所需冒風險的大小。

總結，無論是采用平均真實波幅ATR還是保利加頻道BB，我們一定要控制交易規模。有句話說，留得青山在，不怕沒柴燒。控制交易規模，才能夠使我們更長久地保持賬戶的存在時期。祝交易愉快！ （Tyler Yell撰寫，李玉榮譯 ）

來源:www.dailyfx.com.hk