台橡：QE變數牽動下半年 頁岩氣成本未具開工吸引力

全球前七大橡膠業者台橡(2103-TW)今(14)日分析指出，頁岩氣開採改變全球輕油裂解操作與思考條件，但就現行生產丁烯丁烷等成本換算尚未見導入商用開工的吸引力；在總體市場需求穩步成長之際，反倒是較注意下半年市場來自量化寬鬆(QE)與陸廠產能大量開出可能牽動報價的兩個變數。

美國石化業因頁岩氣帶動反轉，市場正密集討論業者成本可為之持續降低；台橡總經理涂偉華表示，在合理利潤時代，頁岩氣開採確實改變全球輕油裂解操作與思考條件，但就丁烯丁烷等現行技術生產成本換算，噸成本要在2200美元以上才有轉換開工吸引力，目前尚未看到商用規模價值。

另一方面，他說，在總體市場需求穩步成長之際，台橡正密切觀察下半年中國大陸競爭者新產能SBR、BR開出的影響，以及美國量化寬鬆逐步縮水對新興市場成長幅度的可能衝擊與影響。

台橡全球近約50萬噸年產能，儘管國際大宗原物料仍處於低檔，但台橡早已建立低價庫存，庫存部位目前尚未有跌價損失，隨客戶端庫存合理消化與噸均價2200-2300美元仍屬利潤區間。

台橡海內外大客戶普利司通(5108-JP)、米其林(Etablissements Michelin)(ML-FR)、正新(2105-TW)、建大(2106-TW)等需求穩健，以及印度客戶阿波羅輪胎(Apollo Tyres)以逾21億美元收購固鉑(Cooper Tire & Rubber)(CTB-US)擴大規模對該公司的每噸技術權利金間接效益將陸續顯現。台橡首季每股獲利0.73元；並將於下周18日召開股東會。