〈分析〉黃金的秘密敵人：日元

1公斤重金條。(圖：WIKI)

《CNBC》周一 (10日) 報導，今 (2013) 年黃金高達 18％ 的慘重跌幅，成因在市場間眾說紛紜：股市缺乏恐懼心理、泡沫破裂，抑或聯準會 (Fed) 寬鬆即將結束等等，但部份市場人士認為，最大的幕後黑手或許是日元。

TJM Institutional Services 總經理 Jim Iuorio 指出：「很難否認日元向下修正，和黃金隨即崩盤的走勢之間，有著強勁相互關係。」

「時機就是一切，日本宣布帶來劇烈流動性的政策，搭配黃金市場當時存有大量多頭部位，致使金價誇張地猛烈下行。」他如此表示。

日本央行施行寬鬆政策，讓日元價值步步下挫，美元相對揚升。美元走強邏輯上代表著，投資人砸錢購買黃金的意願會下滑，因此金價自然隨之萎縮。

上周日元身價飆漲，此一交易景況似乎有所變動，但仍不足以支撐金價有意義的上漲，即使僅在短期內亦然。

Iuorio 聲稱：「目前看來，即使日元價格穩定，恐怕也無法消除黃金市場圍繞的負面氣息。市場催化劑消失，並不一定代表著市況將一蹶不振。」

更糟的是，日元近期漲勢又於周一受挫，周二日本央行公開會議紀錄，部份人士認為可能將進一步帶動日元貶值。

外匯交易分析網站 TradingAnalysis.com 創始人 Todd Gordon 稱：「過去 1-2 周期間，市場對於美元日元走勢相當失望。但我會買進美元和日元，因為我認為日本央行有計畫付諸更多努力，購買資產促進市場信心。」

長期看來，Gordon 相信美國公債殖利率將帶動美元、日元身價上漲。殖利率飆升現象若是對應通膨隱憂，那麼對金價就有正面效果，然而此波殖利率漲勢，係來自 Fed 將削減債券購買規模的預期，如此對於黃金交易並無幫助。

Gordon 認為金價將保持平緩，但 BK Asset Management 分析師 Kathy Lien 則更加不樂觀，因為她看好美元上漲。

Lien接受《CNBC》訪問時指出：「不穩定因素實在太多，短期內黃金或許有些上漲力道，但我相信美元價格會持續看漲，因此黃金前景悲觀。」