《大行報告》花旗升華能(00902.HK)目標價至9.5元 評級「買入」

花旗表示，華能(00902.HK)去年純利按年增長3.67倍至55.12億元人民幣(下同)，若撇除10.13億元的資產減值損失，及中國廠房和新加坡業務帶來的虧損，公司純利實際再上升多11%。

公司今年將採購1.4億噸原煤，當中的30-35%合約煤，以比現價煤價低的價錢購入；而每額外1%的原煤成本下降，即代表華能的純利可較該行的預測上升4.9%。

該行估計公司的產能將由去年底的57吉瓦提升至2015年底的80吉瓦，上調2013-15年每股盈測2-9%，以反映新增產能；目標價由8.8元升至9.5元，重申「買入」評級。料今年的現金流維持穩健。(ce/a)