央行逆回購施援流動性 本周凈投放720億元

新華社記者楊溢仁

上海(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--記者獲悉，人民銀行於22日以利率招標方式開展了460億元14天期逆回購操作，中標利率繼續持平於4.10%。

鑒於當周有央票到期160億元、逆回購到期260億元，加上周二已進行了360億元7天期逆回購操作，則本周公開市場共實現資金凈投放720億元。

在多數業內人士看來，管理層擴大短期凈投放規模，是有意在月底前施援持續趨緊的資金面，不過中標利率繼續持穩，也表明央行並無大幅放松的意愿，資金面“緊平衡”仍將延續。

中債提供的數據顯示，截至8月21日收盤，銀行間回購利率雖略有回調，可整體仍處高位。其中，隔夜、7天、14天品種利率分別落於3.573%、4.329%和5.405%的位置。

不僅如此，22日上海銀行間同業拆放利率(SHIBOR)隔夜、1周、2周品種同樣處於3.3570%、4.1150%、5.0460%的較高水平。

來自申萬的研究觀點認為，進入8月下旬，資金面再度趨緊仍是大概率事件。可以看到，今年七八月以來，銀行間的超儲資金已經被加速損耗，例如財政存款增長超預期、三年央票續作降低公開市場被動投放量、七月外匯占款延續負增長，以及六月底4300億元SLF資金可能逐步到期等等。

據券商推算，目前銀行間的超儲率已低於1.6%，甚至可能更低，因此目前的總量資金並不比六月份的緊張時期更寬裕。如果月末資金結構性需求稍高，很容易出現資金利率再度沖高的情況。

“顯然，央行公開市場放大逆回購規模，旨在對沖短期利率的過度波動。”一位券商交易員向記者表示，“但就目前而言，央行的目標僅是將資金利率維持在近似中上旬的可接受水平，七月份以來形成的資金利率底部料不會被打破，甚至可能階段性升高。”

上述交易員進一步表示:“7月份金融機構口徑下的外匯占款已持續兩個月凈流出，在QE退出預期增強的背景下，后幾個月的外匯占款同樣不容樂觀。而現階段唯一可期待緩解資金面緊張的因素是年底財政資金出現加速投放，但目前來看依然屬於望梅止渴，無助於緩解當下即刻的資金總量中性偏低現狀，所以，市場資金仍將繼續依賴於央行的投放對沖。”(完)