〈分析〉認錯是假象？IMF另有所圖 意在改變三巨頭政策方針

IMF認錯另有所圖?

上週國際貨幣基金組織(IMF)首度公開坦承，過去3年間在處理希臘紓困案時犯了「重大錯誤」。但《彭博社》專欄作家葛琳(Megan Greene)指出，其實IMF的真正動機，並不在於道歉，而是有更深的計畫。

若過去1年內和IMF的官員談過，就不會對這項道歉感到驚訝。葛琳指出，過去IMF官員早就對歐元區的紓困案感到沮喪，而上週他們只是將這樣的遺憾公開表明罷了。現在，值得注意的問題不是為什麼要道歉，而應該是：為什麼「現在」才道歉？

IMF週三發布的檢討報告中，指出3項重大錯誤：首先，希臘的債務重組計畫拖延，應該早在2010年就要使希臘公債的私人債權人接納「剃頭」。此外，IMF亦承認，當時過度信任希臘政府提供的數據，並且對於整體經濟預測過度樂觀，未料撙節政策對希臘經濟帶來如此的巨大傷害，導致希臘經濟身陷泥沼，債務GDP佔比飆高，而高居不下的失業率更是在IMF的意料之外。

此外，IMF也指出，歐洲三巨頭未能堅持立場也是問題之一，加深了歐元區危機與不確定性。IMF報告指出，歐元區內利率不同，且各方債權人眾多，如歐盟委員會、歐洲央行，以及像德國這樣的單一債權人，要在各方勢力下取得平衡，實在並非易事。

葛琳分析，歐洲三巨頭的下一場會議將會尷尬至極，但這也很可能是IMF的最終目的之一：讓歐盟委員會和歐洲央行把IMF踢出三巨頭。畢竟，希臘紓困案是IMF參與過最大的救援行動，而早在2001年時，IMF在參與阿根廷援助案的時候，就已經吃足了苦頭。

但是葛琳指出，IMF的另1個目的，也可能只是為了挽回在希臘紓困案中，一落千丈的信譽。去(2012)年時，消息便指出，三巨頭對如何解決希臘債務危機歧見嚴重，當時就有IMF官員對於希臘債務的持續性提出質疑。葛琳認為，上週IMF發表的「認錯報告」，將有助於把責任推給三巨頭中的另外兩方。

若這是IMF的目標，那公開認錯可不是一個重建信譽的好方式，因為今年初，三巨頭面對賽普勒斯危機時，又重蹈覆轍。葛琳認為，對於IMF動機最合理的解釋，應該是前IMF官員和美國財政部經濟學家馬道(Mark Dow)的看法。馬道指出，IMF事實上是想利用之前債務重組、生產力增加，以及現在紓困案中的撙節教訓，來改變歐洲三巨頭的政策方針。(接下頁)

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馬道表示，歐元區的紓困案中，IMF出的紓困金是三巨頭中最少的，在希臘、葡萄牙和愛爾蘭紓困案中，IMF僅出了3分之一，塞普勒斯案中出的更少。馬道把這樣的情況比喻成在一輛車上，希臘坐在後座，前面則是坐了歐洲央行和歐盟委員會。但就如同每一個坐在後座的乘客都會發表意見一樣，IMF雖然出的紓困金較少，卻仍然表達其撙節的將帶來的負面影響。馬道指出，IMF一直等待機會，準備抓到有利證據後再動作。

馬道表示，賽普勒斯紓困案正式通過後，歐元區市場大都歡聲雷動。而這也是IMF可以趁機插手的好機會：把歐元區的爭執轉變成債務重組，而不是導向撙節。

目前看來，三巨頭的另外2方似乎不為所動。日前歐盟委員會對於IMF的認錯加以辯護。IMF報告中指出，如果希臘早於2012年5月進行債務重組，希臘情況將會更好。對此，歐盟委員會表示完全不認同，並且表示這一說法是「錯謬且無根據的」。

IMF醉翁之意不在酒，但是否這樣的計畫就可以如願執行？目前尚未可知。或許還要等到下一個歐洲國家再向三巨頭求助的時候，才能夠水落石出。