美國內需創新高 拉回可布局消費類股

今年以來MSCI全球十大產業指數中，以非必需性消費類股上漲近22%最為突出，必需性消費指數也有超過一成的漲幅。(資料來源：Bloomberg，2012/12/31~2013/8/16) 保德信全球消費商機基金經理人江宜虔表示，短線上，由於第二季部分消費類股的營收與獲利不如預期，加上今年各區域的消費動能不一，美國零售銷售值持續創新高、新興市場成長減緩、歐洲復甦力道仍有疑慮，短期可能衝擊消費產業的營收動能與投資氣氛，預料拉回壓力較大，建議投資人可趁震盪期間以單筆逢低加碼，或透過定時定額來進行長線布局。

展望下半年，江宜虔表示，經濟維持穩定增長的美國是目前重要焦點，因為包含美國消費者淨資產與零售銷售值均超越海嘯前的高點，並紛紛續創歷史新高，目前預估第二、三季的消費者淨資產仍再增加2.3、2兆美元(見下表)，隨著財富效果將帶動需求增長下，預期仍將撐起消費產業的成長動能。

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中長線而言，江宜虔表示，新興市場的城鎮化將帶領中產階級崛起，加上人口相對年輕化，消費力相對旺盛，預料新興市場內需占GDP比重仍有相當高的成長空間，例如中國目前民間消費占GDP比重不到四成，隨著經濟轉型與發展，有機會朝美國七成逐步靠攏(資料來源：BCA，2005/7)，成為中長期帶動消費產業的成長主力。

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