〈分析〉移動均線的天數該設多長才是理想？

全球的轉折操作者總是會一直被問，移動均線的天數到底要設定為多長才比較理想？

《MarketWatch》專欄作家 Mark Hulbert 撰文聚焦 200 日移動平均線，這市場上在判斷主要趨勢與轉折時，比較受關注的指標，發現該指標有許多需要改進的地方，而且在最近的十年內，準確度有明顯地下滑。

另一個讓轉折操作者對 200 日平均線不滿意的原因，則是無法掌握高點，但這其實是趨勢追蹤指標的原罪。

根據移動平均線的定義， 200 日平均線並不會達到最高點，這是因為賣出的信號在股票市場掉到前 200 個交易日的平均水平以下之前是不會出現的。等到那個時候，股票市場早就已經損失慘重。

短期移動平均線肯定比 200 日的長期平均線還要來的理想，它能迅速的反映趨勢的變動，但它經常改變方向，產生較多的反覆訊號。總而言之，比較兩者長期的回測結果，用短期移動平均線跟 200 日移動平均線進行操作並沒有明顯的不同。

此外，他研究的每一條短期移動平均線，在近 10 年來所遭遇的報酬率下降幅度，和 200 日移動平均線的情況是一樣的。

對這個現象感到訝異的人應該看看 Norm Fosback 在 30 年前所寫的技術分析著作《Stock Market Logic》裡頭提到，在趨勢追蹤系統中並沒有最佳魔法數字。

如果沒有任何一條移動均線是最好的，那把長短不同的移動均線搭配起來呢？這也就是常見的死亡交叉與黃金交叉。當短期的移動平均線往下交叉穿越長期的移動平均線，表示股價將會下跌，稱之為死亡交叉；當短期的移動平均線往上交叉穿越長期的移動平均線，表示股價將會上漲，稱之為黃金交叉。

但 Mark Hulbert 研究這一百年來的道瓊工業指數所出現過的所有死亡交叉跟黃金交叉，發現他們原本準確的預測能力在近十年內也明顯的退步。