【股證焦點】港股由低位反彈，留意恒指法巴牛64992、恒指熊65758

市場開始消化歐元區債務危機再現的負面訊息，港股經過周一的大幅調整後，今早從低位反彈，不過反彈幅度未算非常明顯。

近期市場出現頗多負面訊息，包括塞浦路斯尋求援助，以及人行持續正回購抽走資金等，港股亦出現較明顯的調整，回落至兩萬二邊緣，不過大幅回落過後，恒指有技術性反彈，短期或需留意恒指是否有力重上100天線，再能鑑別港股是否已經完成調整。藍籌股繼續公布業績，企業業績或是影響大市走勢的另一重要因素。

大市急跌下，資金較傾向流入恒指好倉，周一單日流入逾9,000萬元，五個交易日計更流入逾2.7億元；恒指淡倉則有資金流出獲利，五日計流出逾2.9億元。

如認為恒指走勢或可向好，即日部署或可考慮恒指牛64992，收回價21,600點，距離現水平約550點，13年9月到期，實際槓桿35.2倍，換股比率10,000，即是期指每跳動10點，牛證理論價格將跳動1格，但留意現時牛證的對沖值低於100%，屬於較進取的選擇；其他看好選擇可留意恒指牛64995，收回價21,500點，距離現水平約650點，13年9月到期，實際槓桿30.4倍，換股比率10,000，亦是期指每跳動10點，牛證理論價格將跳動1格，但留意現時牛證的對沖值低於100%。

如擔心恒指出現調整，看淡或可留意恒指熊65758，收回價22,900點，距離現水平約750點，13年6月到期，實際槓桿18.6倍，換股比率10,000，即是期指跳動10點，熊證理論價格將跳動1格，但留意現時熊證的對沖值高於100%；其他看淡選擇則可考慮恒指熊65457，收回價23,000點，距離現水平約850點，13年6月到期，實際槓桿16.9倍，換股比率10,000，即是期指跳動10點，熊證理論價格將跳動1格，但留意現時熊證的對沖值高於100%。

如果想避免收回風險，亦可考慮部署窩輪，看好選擇有恒指購21878，行使價23,000點，13年10月到期，實際槓桿11.6倍，引伸波幅15.9%，由於此輪的換股比率是5000兌1，期指每跳動約13點，窩輪理論價格便會跳動1格。

看淡選擇則可留意恒指沽21879，行使價21,800點，13年7月到期，實際槓桿8.7倍，引伸波幅23.7%，同樣是期指每跳動約20點，窩輪理論價格將跳動1格。

*請參閱上市檔案內有關恒生指數的免責聲明。

免責聲明：

本資料由法國巴黎銀行香港分行刊發，其並不構成任何建議、邀請、要約或遊說買賣結構性產品。結構性產品並無抵押品，如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回部份或全部應收款項。結構性產品價格可急升或急跌，投資者或會蒙受全盤損失。投資者購買時，所依賴的是發行人及擔保人的信譽。有關資產過往表現並不反映將來表現。牛熊證備有強制贖回機制而可能被提早終止，屆時 (i) N類牛熊證投資者將不獲發任何金額;而(ii) R類牛熊證之剩餘價值可能為零。投資者應仔細查閱基本上市檔案（包括基本上市檔案增編）及補充上市檔案內有關結構性產品之相關風險及詳情，自行評估風險，並諮詢專業意見。法國巴黎證券（亞洲）有限公司為結構性產品之流通量提供者，亦可能是其唯一巿場參與者。法國巴黎證券（亞洲）有限公司、法國巴黎銀行香港分行及其聯屬公司均不對結構性產品: (i) 能否於預定上市日上市; 及(ii)其上市後之流通量，作出任何聲明或保證。

更多精彩內容,請登陸財華智庫網 (http://www.finet.com.cn) 或財華香港網 (http://www.finet.hk)

FINT[PFSTBMX,MRKT,MRKT]

X