上金貴金屬：2013已然過半 黃金還會跌嗎？

隨著2013年下半年的開始，市場對黃金的態度開始有了一些好轉，黃金在1180.00低點展開了大幅反彈，這不僅是因為黃金價格受季節交替的因素，還因為本年度上半年黃金迎來的一輪暴跌行情，使市場逐步相信黃金價格短期“觸底”。

今年4月15日周一，大宗商品市場出現暴跌，貴金屬經歷腥風血雨，黃金暴跌70美元/盎司，到達兩年新低，單日跌幅超過9%，白銀跌幅超過12%，創30年以來最大單日跌幅，並且直接跌入熊市區域，這意味著黃金12年以來的上漲行情結束。

造成貴金屬暴跌的因素表面上來看有三個，其一，美國高盛集團在4月份調降了2013年黃金價格預測，由每盎司1610.00美元調降至1545.00美元；其二，塞浦路斯為了籌集資金也宣布將變賣70%黃金儲備，黃金遭受拋壓；其三，市場對美聯儲將在今年稍晚開始縮減購債計劃預期升溫，此訊息對黃金不利。

分析第二個因素，塞國所出售的10噸黃金並不多，價值僅4億歐元，但是塞浦路斯的這一行為無疑引起了市場的恐慌心理。因為歐豬五國：葡萄牙、愛爾蘭、意大利、希臘、西班牙，這些歐豬國家所持有的黃金儲備共計高達3230噸。如果這些國家未來為了融資而拋售黃金，那么黃金大跌是顯而易見的，但真正導致黃金大跌的因素絕不是這個。

市場受該心理因素開始大規模拋售黃金，而止損盤的觸及又使黃金的拋售力量增大，塞浦路斯僅僅是一個導火索，華爾街等金融機構想必也是利用了這一契機做空了黃金。有訊息稱在4月15日紐約開盤之后，立刻涌現100噸黃金期貨的空頭，隨即2小時后，出現了高達300噸的空頭，一時之間黃金出現慘烈大跌任何支撐都未能拯救黃金，來勢洶洶的空頭似乎是有預謀的做空黃金。而幕后黑手也有傳言是美國金融機構美銀美林所為，而這正指向呼風喚雨的美聯儲。

市場預計美聯儲將為了保衛美元的貨幣霸主地位打壓黃金，因為此前有訊息稱美國12個洲的政府準備將黃金白銀作為儲備貨幣，拋棄美元，美元地位受到巨大威脅，美聯儲出面攻擊黃金。目前美聯儲將40%的黃金儲備進入待售狀態，這對國際金價可謂毀滅性打擊。今後黃金地位大不如前，除非美元出現極不穩定因素，否則黃金走勢將一蹶不振。

現貨黃金有效擊穿1520-1530關鍵支撐位使得投資者恐慌心理增大，該位置存在大量中線止損盤，現貨白銀跌破26也引起了破位追空的存在。

而美國與歐洲之間的博弈隨時都存在著，在歐元區的國家需要拋售黃金來籌集資金之時，黃金價格出現連續暴跌，想必美聯儲以及華爾街存在幕后操縱的嫌疑。另外美聯儲暗示退出量化寬鬆也是黃金暴跌的因素之一。

暴跌之后的黃金受到市場實物金買家的支援，涌現了諸如中國大媽一類的黃金擁護者，使黃金價格一躍從1322.00美元/盎司上沖至1487.00美元/盎司，收復了大部分跌幅，但中國大媽慘遭套牢，顯然1322.00並不是黃金底部，5月中旬黃金再度沖擊1322.00這一低位，雖然成功得到支撐，使黃金平穩運行了一個月，但最後金價還是再度更新低點記錄，目前年內新低位於1180.00。

再創新低后本年度黃金價格已經跌了26%，這無疑是一次慘烈的大跌，經歷貴金屬市場的暴跌后市場逐步趨於冷靜，對貴金屬的看法不再過度樂觀，各個機構先后下調了本年度對黃金價格的預期。

對於金價的下跌也有人指出，由於黃金是人們對抗政府濫發貨幣的最有效手段，發達國家央行相繼采取量化寬鬆政策以刺激經濟增長。各大央行大規模的資金注入，勢必造成通脹壓力上升，作為避險資產的黃金一直受到追捧。雖然黃金價格近期暴跌，但這一功能並未喪失，導致黃金暴跌的主要因素是連續上漲造成黃金價格偏離其公允價值。

華爾街各大投行紛紛看空黃金資產，其目的顯而易見，華爾街幕后主使就是美聯儲，美聯儲通過做空黃金是市場產生恐慌，迫使投資者拋掉手中持有的黃金，買入美元以此鞏固美元的地位，然后再趁機低價買入黃金，這樣不僅使美元的地位得到提升，也通過打壓黃金套取資金，還能增長美聯儲的黃金儲備份額。大家都知道美國的黃金儲量世界第一，金價下跌第一個倒霉的就是美國，所以我們可以認為，黃金的下跌是暫時的，上漲的肯定的，但這個暫時要暫時多久？我們心里還沒有底，可能是1-2年，也有可能是3-5年，或許更久…

展望下半年黃金價格走勢，不如我們先看看美國的貨幣政策。就在貴金屬暴跌之后，美聯儲火上澆油，提出將要縮減量化寬鬆的愿望，這給貴金屬多頭致命性的打擊，從此黃金多頭逐步撤離，再不敢貿然進場做多。美聯儲多位官員提出希望縮減每月850億美元的量化寬鬆規模，更為矚目的是頑固鴿派伯南克這次也表達了希望縮減量化寬鬆的言論，此舉引起市場軒然大波，最為重要的是伯南克提出了所謂的QE退出時間表，即今年稍晚縮減量化寬鬆規模，明年年中徹底結束每月850億美元的資產購買。

綜觀金融市場，伯南克的每一句話都在牽動著市場的走勢，而伯老的魅力就恰恰在與於他忽悠的本事，就在6月份利率決議上發表超鷹派的言論后，伯南克在7月份的半年度證詞上又改口了。伯南克稱美聯儲會在相當長的一段時間里實行寬鬆的貨幣政策，並徹底抹殺了就業市場的好轉，認為美國就業市場被高估了。市場在一次次期待與一次次失望中迎來了下半年，對於黃金仍有深深的恐懼，多頭仍心有余悸不敢貿然抄底，而空頭也恐怕黃金觸底不敢再下殺手，黃金價格就在這樣的市場中上下浮沉，投資者對金價看法不一，但經歷了黃金的連續下跌，金價觸底這樣的字眼已經明顯減少了。

對於黃金在下半年的表現，筆者傾向看空，第一，黃金下跌趨勢完好，並未出現明顯觸底跡象；第二，缺乏上漲因素支援，由於美聯儲今年可能調整貨幣政策，對金價是極為不利的影響因素；第三，機構全部看跌黃金，對市場有震懾作用，使多頭力量減弱。而具體金價會跌向何方呢，1180.00也很難成為今年低點，一旦美聯儲開始縮減量化寬鬆，金價下跌之路又將開啟，我們還是拭目以待吧。