李連順：保持安全的收益率，這是期貨的“華山一條路”

李連順，1994年進入投資市場，多年來一直從事國內商品期貨和外匯的交易和研究，為國內期貨界和外匯界知名的投資專家，曾發表過系列投資理念性文章《期市悟語》為國內眾多期貨網站保留文章，曾在《北京青年報》上發表系列文章《投資市場風險控制》，曾任新浪網外匯坐堂專家，曾在cctv證券咨詢專欄做過專家評論，他奉行的理念是：永遠不要追求偶然的暴利，我們更需要長期的生存！

精彩語錄

我對期貨的理解就是這行業和其它行業一樣，不存在暴富的可能，保持安全的收益率，資金穩步增長，這是期貨的華山一條路。

真正的機會我們是無法判斷的，都是靠市場走出來的，你只要能嚴格按你的交易規則操作就行了，而你的交易規則首先就是把你的資金回撤控制在安全的范圍之內。

我很多的交易都是由我助手來完成的，不需要我寫分析規則，他只要按我們的交易規則發現機會就行了，我的工作就是研究交易規則，不斷完善和改進。

商品因為前幾年下跌很多了，下跌空間似乎有限了，但沒有形成做多形態，這里很難操作，盡量輕倉短線操作。

凈值曲線

訪談全文

期貨資管網：您好李總，感謝您在百忙中接受期貨資管網的采訪，您是在什么機緣下接觸到期貨行業？

李連順：我在做期貨之前開過古玩店、餐廳，后來在朋友的介紹下投資做外匯保證金交易，因為剛開始什么都不懂，很快就爆倉了，但因此卻迷戀上這行業，在接觸這個行業的10年中經歷一次次的失敗，中間經歷了很多的辛酸苦辣，但都熬過來了，原來覺得這行業是世界上賺錢最難的行業，現在感覺這行業是世界上賺錢最容易的行業。

期貨資管網：在期貨投資的這些年您感觸比較深刻的挫折有哪些？

李連順：挫折就是開始做期貨時候，一次次的爆倉，雖然犯錯誤的情況不同，但又都差不多一樣，主觀希望市場按自己的方向走，欣喜就是現在可以做到穩定盈利了。

期貨資管網：那您大概是從什么時候開始步入穩定盈利，這之后有沒有再出現過比較大的波折？

李連順：我是從2011年后開始逐步穩定盈利，但2013年也出現了較大的挫折，幾個月把半年的利潤都吐掉了，后來改進交易系統就沒有出現過這種情況。

期貨資管網：以您的經歷在殘酷的期貨市場中要想真正存活而不被市場淘汰需要經歷哪些階段？

李連順：賠錢的經歷是每個人都會遇到的，一般交易員都會經歷1、無知的賭博。2、懂一知半解的技術，但不懂風控，或者執行不了，錯了會不斷堅持錯誤。3、懂得風控了也能執行了，但交易主觀化，雖然不會虧大錢，但想戰勝市場也很難，看對了大賺一筆，看錯了或者連續錯誤資金會慢慢回撤。4、懂風控了同時有自己的交易系統了，可以穩定盈利了，但交易系統不完善，有時候長時間不盈利。5、風控已經成為習慣了，交易系統也能應付市場的各種走勢了，賺錢像掃街一樣容易一樣枯燥了。

期貨資管網：您會不會時常在生活和工作中得到有利於交易的感悟。您對期貨的理解又是怎樣的？

李連順：很多生活的經歷可以轉變為交易思路，我對期貨的理解就是這行業和其它行業一樣，不存在暴富的可能，保持安全的收益率，資金穩步增長，這是期貨的華山一條路。

期貨資管網：您在期貨資管網上展示的【黑貓一期】成立以來實現了200%以上的收益，請您跟大家介紹一下這之間操作經歷？

李連順：就兩個字‘煎熬’，不是扛虧損單的煎熬，是不斷的被止損來等待明朗的交易機會，而每次操作都認為是機會，但大部分的機會最後都成了止損，真正的機會我們是無法判斷的，都是靠市場走出來的，你只要能嚴格按你的交易規則操作就行了，而你的交易規則首先就是把你的資金回撤控制在安全的范圍之內。

期貨資管網：您的規則思路是什么？如何積累、優化出來的？

李連順：我是屬於等待型操作，只有市場出現符合我們操作規則的形態才操作，其余的一律放棄，我很多的交易都是由我助手來完成的，不需要我寫分析規則，他只要按我們的交易規則發現機會就行了，我的工作就是研究交易規則，不斷完善和改進。

期貨資管網：在風格上您更傾向於基本面分析還是技術面分析？

李連順：我傾向於技術，基本面也看看，它只能代表趨勢的力度，但如何操作它不會告訴你。

期貨資管網：您在交易初始慘痛的經歷中爆過幾次倉，是如何調整自己去面對？在我們的交易中應該如何防范爆倉？

李連順：開始做期貨的10年有過3次爆倉的經歷，現在根本沒有爆倉的可能了，很簡單的辦法，就是控制倉位比例，把每次操作冒的風險控制在合理的范圍之內。

期貨資管網：您是如何根據行情狀況把握交易周期的，以及在這其中是如何控制您的倉位？

李連順：交易形態可能會在任何周期上出現，不拘泥周期，但周期不同，冒的風險大小不同，我們做周線級別的操作，每次操作冒的風險不超過總資金的3%，周期越小，冒的風險越小，小時以下的周期，有時候我們每次操作冒的風險只是總資金的0.3%。

期貨資管網：這些年的交易中您對哪些品種的偏好？您一般如何選取交易品種？

李連順：我們比較喜歡做趨勢性好的品種，比如橡膠，農產品(000061,股吧)震盪多趨勢少，我們操作的也很少，我們是根據交易形態選擇交易品種，就是哪個有符合規則的交易機會了就操作那個。

期貨資管網：請介紹一下您的風險控制體系，這樣的風控思路如何形成的？

李連順：剛剛講了，我們是根據止損額度來計算倉位的，周期越大倉位比例相應放大，但同時操作幾個品種時候，總風險不得超過資金的6%，只有當有些品種盈利后，止損放到平價了，它的風險釋放了，才能再開新的倉位，我的風控思路形成很簡單，就是不想像那些跳樓的人學習，要學就學巴菲特，長期持久穩定盈利。

期貨資管網：您目前投資主要做哪些金融領域的投資？如何設定？

李連順：主要是商品期貨，在你們這里公開的這個賬戶偶爾也做做股指，但倉位比例很小，我限定的倉位比例是100萬資金才能做一手股指。

期貨資管網：您對目前商品市場和期指的行情是怎么認為的？

李連順：商品因為前幾年下跌很多了，下跌空間似乎有限了，但沒有形成做多形態，這里很難操作，盡量輕倉短線操作。股指雖然短期可能會震盪，但下跌空間依然很大，遠遠沒有跌到位，操作思路應該是等出現合適的做空形態，設好止損拋空。

期貨資管網：您目前在交易團隊上的發展情況是怎樣的？

李連順：我目前還談不上很大的團隊，只有一個助手和一個交易員，如果今後盈利擴大了，會逐漸增加交易員，開發新的客戶擴大資金規模。

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