穆迪不服香港證監會處罰 上訴案今起聆訊

和訊網訊息 據ft中文網9月10日報導，穆迪(moody’s)正準備抗辯有關其研究“不合格”的指控。該機構正對香港監管機構提起上訴，后者以穆迪一份列出治理不善的中國企業的報告為依據，對其罰款2300萬港元（合300萬美元）。

對信用評級機構的上述處罰，是香港證券及期貨事務監察委員會(sfc)首次采取這樣的行動，加上針對賣空機構香櫞研究(citron research)不當行為的有待審理的案件，令人擔心研究在港上市中國企業的行為遭受寒蟬效應。

證券及期貨事務上訴審裁處(securities and futures appeals tribunal)今日起舉行為期兩天的聆訊。本案的焦點是穆迪在2011年發表的一份報告，該報告對其研究的61家公司標出20個“紅旗”警示，涵蓋公司治理弱點、商業模式不透明、增長速度以及盈利和財務報表的質素有問題。

紅旗最多的五家公司中，一家已經崩潰，另一家正進入清盤程式，而其余三家的股價水平比報告前水平低了至少50%，與港股大盤同期10%的跌幅形成對比。

外界至今無從得知香港證監會的處罰細節。事實上，香港證監會采取處罰行動這件事公諸於眾，只是因為去年末上訴審裁處拒絕了穆迪提出的閉門聆訊申請。就像其它地方的監管機構一樣，香港證監會只是在采取處罰或其它行動后才宣布案件細節。

“盡管我們還沒有看到本案的全部是非曲直，但它已引起享有言論自由——以及被允許在分析中可以說對也可以說錯的任何人的真切憂慮，”香港維權投資者和公司治理活動人士魏大衛(david webb)表示。“你必須反轉這個情形，問一下，香港證監會是否會同樣追究一份建議買入股票的‘綠旗’報告？”

各評級機構自2011年起受到香港證監會的監督。

香港證監會法規執行部執行董事施衛民(mark steward)在今年3月的一次講話中曾說，此類紀律案件“涉及相關公司未能達到要求的行為標準，比如糟糕或不合格的工作或管理實踐。”

他表示，在穆迪案中，“一個問題是，這些紅旗是否有合理依據——它們是名副其實的紅色警旗，還是有不那么令人震驚的解釋？ ——以及控制流程是否適當”。

穆迪表示，它“不同意該報告是誤導的——也不同意規範信用評級服務提供的程式有任何不足之處——並期待著陳述理由”。

香港證監會拒絕進一步置評。

被穆迪的報告點名的公司中，至少有一家公司公開質疑其調查結果。

今年發生違約的中國房地產開發商佳兆業集團(kaisa group)在報告發表兩天后澄清說，它並未像穆迪所說的那樣更換審計師。佳兆業在報告中得到7個紅旗，在房地產行業並列第一。