李克強談人民幣“躺著也會中槍”話里的玄機

專欄作者余木撰文指出，歷史不會簡單的重復，但可以何其相似。1998年亞洲金融風暴，當時的國務院總理朱镕基落實對國際承諾，堅持不打貨幣戰。今天，國務院總理李克強又對貨幣戰說不呢！這篇文章具有一定參考意義。

“躺著也中槍” 貶值掀貨幣戰？

上月11日，央行推進匯率改革，完善人民幣兌美元中間價報價機制，人民幣兌美元匯率頓即下跌，市場擔憂人民持續貶值，有可能掀起新一輪貨幣戰。

2015年夏季達沃斯論壇昨天起一連3天在大連舉行，而人民幣貶值和貨幣戰就是大會其中一個熱門議題。

“不久前，中國人民幣出現較大幅度貶值，有人認為，這帶來了連鎖反應，甚至擔心引起貨幣戰。對此，您怎么看？現在imf（國際貨幣基金組織）決定推遲審議sdr（特別提款權），中國將如何推進人民幣的國際化進程呢？”

昨天傍晚，李克強會見2015夏季達沃斯論壇企業家代表時，美國波士頓咨詢公司（bcg）總裁兼首席執行官李瑞麟（rich lesser）便向他提出這個市場關注的問題。

“躺著也會中槍”，李克強用這句中國常用語暗示人民幣僅是少許貶值，卻惹來掀起貨幣戰的疑云。他強調：“我們更不愿意看到貨幣戰在世界發生，中國作為一個和世界高度融合的主要經濟體，如果真的發生了貨幣戰，對中國只有害，少有利。”

貨幣戰對中國“只有害少有利”

對於中國為何引導人民幣小幅貶值，李克強指出，自本屆政府成立以來，人民幣實際有效匯率已經上升了15%，由於許多國家的貨幣兌美元大幅下跌，國際市場的 趨勢致使人民銀行調整人民幣匯率中間價報價機制，但也只是小幅微調。他認為，本屆政府人民幣兌美元的實際有效匯率還是有比較大幅增長的。坦率地講，人民幣 匯率小幅回調以后，目前基本保持穩定。因為人民幣不存在持續貶值的基礎。這是由於內地經濟運行在合理區間，中國有比較充足的外匯儲備，而且貨物貿易的順差 還在增加，這都表明人民幣匯率能夠在合理、均衡的水平上保持基本穩定。

鑒於外需低迷，剛公布的8月份外貿數據，按美元計價出口下跌5.5%，這是連續兩個月下跌，盡管跌幅較7月份的8.3%收窄，而8月份進口更大跌13.8%，不僅連續10個月下跌，並且創5月以來最大跌幅。故市場有質疑中國藉著人民幣貶值來促進外貿發展。

對此，李克強不予茍同：“我們不希望通過人民幣貶值來刺激出口，這不符合我們結構調整的方向。”他認為，一旦發生貨幣戰，中國只有害少有利，原因便在於此，舉個例子，人民幣匯率小幅回調以后，曾經問過有關部門和專門做出口的企業，他們希望人民幣匯率保持合理均衡水平上的基本穩定。因為如果市場有一個持續貶值預期，這些企業連長單都拿不到，這怎么能夠有利於中國的出口呢？

李：持續貶值不利人幣國際化

人民幣持續貶值，但由於國際大宗商品價格的急挫，對中國進口的影響也如泥牛入海。李克強表示，中國的大宗商品貿易占很大比重，今年1到8月份，中國進口的 原因是2.2億噸，比去年同期增長10%，大豆進口同比增長7%，進口的鐵礦石與去年同期基本持平，進口了6億多噸，大宗商品進口價格下來了，有的下跌 40%、50%，這給中國也帶來了影響，尤其是關稅下來了，中國的財政收入受到壓力。不過，價格不是中國能決定的。進口量沒有下來，由於價格下降所導致的 進口額減少，應該由誰來負責？

從人民幣國際化步伐加快這個角度。李克強不諱言：“人民幣的國際化，那將由市場來選擇，也要根據中國經濟發展的實際，它有一個過程，我們也會逐步推進資本 項下可兌換等措施。但有一點可以肯定。人民幣持續貶值一定是不利於人民幣國際化的，這不是政策取向。中國愿意加入sdr，不僅是為了人民幣逐漸實現國際 化，也是盡一個發展中大國應有的國際責任。”

“大國崛起，應有國際責任”，看來這是中國不打貨幣戰的基本考慮。1998年時任總理的朱镕基會見美國財長魯賓時，談到不少國家貨幣大幅貶值以應對國際金融危機，他強調：“中國不會違背人民幣不貶值的承諾，如果我們也跟著貶，那對亞洲國家將是很大的災難。無論貶值會給我們帶來多大好處，我們也不能那樣做。”

李克強對貨幣戰說不，或許是大國應有國際責任，但他亦堅信人民幣不存在持續貶值基礎呢！