華碩法說後 花旗下看目標價至200元

筆電大廠華碩(2357)上週五(9日)法說會低於外資圈預期，也下修今年筆電出貨量從原先的2000萬台調降至1700至1900萬台。外資圈對PC業務後市看法保守，故目前有8家外資調降華碩目標價，最低為摩根大通與花旗環球證券的200元。

摩根士丹利證券科技產業分析師陳星嘉表示，雖然華碩的研發團隊優於競爭對手，但至今產品創新結果卻無法扭轉Wintel NB陣營的頹勢，因此長線基本面仍不宜過度樂觀。

此外，花旗環球證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師張凱偉也指出，全球筆電的市佔率由去(2012)年第3季的11.3%降至今(2013)年第二季的9.6％，而未來其市佔率恐持續下滑的主要原因就是對觸控NB看法太過樂觀，且太將產品重心壓在消費用市場上。

另外，張凱偉指出，雖然目前華碩的平板電腦業務全球市佔率排名第三，但一半以上都是來自和Google合作推出的Nexus。有鑒於Google未來可能會改與韓國樂金合作，且華碩只是代工Nexus，所以若華碩越想保留住平板電腦業務，對獲利影響就越大。

最後，韓國三星和日本索尼近日也開始主打6吋以上手機平板電腦（phablet），外資圈預估將壓縮華碩華碩7至8吋平板電腦市場，成為長期風險所在。故目前張凱偉將華碩目標價調至200元，為目前外資圈最低。

但也有外資看好華碩下半年成長動能。港商聯昌證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師王萬里指出，華碩股價自6月以來跌了30％，第二季獲利不如預期的利空消息已經差不多反應完畢，預估新款Nexus7與自有品牌平板電腦陸續推出後，下半年將重拾成長動能、帶動股價表現優於大盤。