《即市分析》高息股急跌屬市場過敏反應 仍具投資價值

受到市場憂慮聯儲局會提早減少買債困擾，美國10年期債息升至2.17厘，見13個月高位，本月以來累計升幅超過50個點子。加上政府將發百億第3批通脹掛鉤債券(ibond)，資金連日流出高息股。分析員認為，高息股急跌，因投資者過度擔心息率吸引力將削弱，不過要留意的是，現時美國對提早退市的立場，仍未有共識，現時斷言債息升勢持續，是言之尚早。反而，部分高息股兩周內跌幅高達一成半，是吼壞訊息入貨機會。

國際註冊投資分析師姚亮威接受電話訪問時表示，高息股明顯向下，主要原因或是利率有可能上升，以致市場認為收息股短期吸引力降低所致，但從一眾高息股的基本面及質素來看，暫未見有轉差的情況，相信目前的調整屬市場過敏反應，為短期受壓的現象而已，投資者不妨考慮趁低吸納，以長江基建(01038.HK)為例，股價從上周58元高位調整至目前的52元水平，跌勢確實過急，投資者不妨考慮吸納；而今日剛上市的朗廷(01270.HK)首日掛牌股價表現未如理想，但同屬高息股來看，弱勢僅隨大市向下而已，持貨的投資者無須過份擔心。

信誠證券基金經理王海翔接受電話訪問表示，美國債息近日上升，的確會令到其他高息資產等防守性產品，吸引力相對減弱。例如現時預期息率會達3厘至4厘的iBond，以及今日上市，預期息率達5厘至6厘的朗廷酒店等。不過，對於高息股的走勢，他認為最重要的是，美國債息的升勢是否會持續。現時市場眼見近日美國經濟數據轉好，擔心聯儲局會提早減少買債，方令債息上升。不過，現時局方對於提早退市的立場，仍然是未有共識，加上市場上仍然有其他國家大力推行量化寬鬆，例如歐洲及日本等。日本本周已經入市買債，意圖抑制債息上揚，因此，現時就斷言美國債息可以持續上升，高息股吸引力減退，是言之尚早。從投資角度上看，反而應該留意於壞訊息入貨的機會。

他提到，領匯(00823.HK)從歷史高位約46元水平急跌，短短二周的跌幅已經達一成半，跌幅太急，但其實基本面仍然向好，受惠商場重新裝修翻新，租金節節向上，因此現時反而有吸納價值，即使博反彈，重上44元，獲利空間都接近一成。另外，對於置富產業(00778.HK)過去兩周同樣錄得約一成半跌幅，雖然旗下商場位於二線地段，不過留意到本港零售租金上升勢頭仍然未變，其實股份仍然有投資價值。(ca-ta/a)

(受訪者為證監會持牌人士，無持有上述股份。)