高收益債上週吸金19億美金，創今年最大單週流入

《GDP成長率處於1.5%-2.5%時，經濟環境仍有利高收益債》

最新EPFR資金流向顯示，全球高收益債市上週流入19億美金(截至2013/03/06)，創下今年以來最 大單週流入，其中美國高收益債券在連續五週流出20億美金後，上週逆轉頹勢資金回流7.8億美金；美國投資級債券也見到資金回流，上週流入15億美金。

英傑華全球高收益債券基金經理人Joshua Rank表示，雖然之前市場對於高收益債價格偏高疑慮而進行部分調節，然而國際資金對於高收益債的需求在全球依然強勁。與股票相比，高收益債的報酬(經風險調整後)依然具吸引力。全球高收益債投資報酬率在GDP成長率處於1.5%-2.5%時表現最佳，而根據世界銀行2013年預估?今年GDP成長約2.4%，目前經濟環境仍有利高收益債。加上低利環境仍將維持一段時間，高收益債券近6%-8%的殖利率優勢依然吸引人。

摩根大通指出，一月間全球約有總值488億美元的新債發行，再度創下紀錄。分析高收益債大多數新增債務(高收益債+銀行放款)來自企業再融資需求，高收益債發行量大不足為憂。但提醒投資人，去年高收益債歷經利差大幅收斂後，價格已來到高點，未來價格上漲空間有限，今年高收益債的投資收益主要將來自票息，而非資本利得。而高收益債投資標的選擇將更顯重要，預估今年全球經濟轉佳利率有走升可能，英傑華環球投資拉高B級債券投資比重，減碼對利率敏感度較高的BB等級債。產業方面，加碼企業財報獲利相對亮眼的消費產業，減碼金融業、特別是銀行的比重。

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