股市暴漲暴跌有望遏制？曹鳳岐：制度建設已邁大步

金融界網站訊 A股經歷了9月第一周的慘淡行情之后，終於在8日迎來期盼已久的V型反轉，滬指漲近3%收復3100點，直逼3200關口。9日上午繼續延續良好的上漲勢頭。

市場分析認為，這一波反彈行情主要是近期管理層新一輪強力政策呵護的結果。對此，北京大學金融與證券研究中心主任曹鳳岐教授表示， 最近證監會、財政部、國資委和銀監會發布了《關於鼓勵上市公司兼並重組、現金分紅及回購股份的通知》，這大大推動了制度的建設，也促進了結構調整和資本市場的穩定健康發展。

他進一步指出，導致中國股市暴漲暴跌的最根本問題就是制度缺陷。我們需要做好制度建設，比如，發行制度、交易制度、分紅制度、退市制度、監管制度、法律體系，包括資本市場文化。

曹鳳岐認為，一直以來我們都想用直接金融、用市場化的金融工具，來突破過去以間接金融為主，直接金融幾乎沒有的狀態。但是，到現在為止，中國的資本市場仍沒有真正發揮出來調配社會資源的作用。我們還是以間接融資為主，還得靠發貨幣、降利息來促進經濟發展。所以，資本市場的問題並不在於二級市場高了低了。 二級市場和實體經濟沒有直接關係，一級市場才與實體經濟關係密切。只有建設好制度，中國資本市場才能夠在中國的經濟發展中起到非常大的資源調配作用。

此外，他認把資本市場僅僅理解為股票市場是很大的問題。“實際上，資本市場是一個廣義的市場，比如長期債券也是一個資本市場。目前，國債、公債發行得不錯，但是企業、公司債券市場至今仍沒有很好的發展。”

針對目前國內經濟形勢低迷，曹鳳岐表示，中國經濟不會崩潰，這一點我們必須有信心。“雖然現在遇到了很多困難，但是我們還是要前進的，只要把握好發展戰略，掌握住方向，真正做好轉變生產方式，調整產業結構，從民生角度出發，為未來著想，中國的經濟是沒問題的。”