大尺寸觸摸屏需求強勁 訂單成股價催化劑

江怡曼 王麗納

越做越大——顯然是觸摸屏未來的發展趨勢。蘋果把觸摸屏在人們的日常生活中做了推廣，而三星等公司則讓觸摸屏的放大趨勢越加明朗化了。

由於小尺寸觸摸屏競爭過於激烈，相對而言，大尺寸觸摸屏的市場空間更被看好。本周以來，匯冠股份(300282.SZ)就因為接到了聯想的大尺寸觸摸屏的訂單而連續出現多日的漲停。

“小尺寸觸摸屏經過前期的放量，目前總體的量較大，市場較為飽和，而且門檻較低，進入資金多，相對來說，大尺寸觸摸屏，良率還不高，需求大，顯然會有更廣的空間。”5月24日，國金證券財富管理中心分析師張楊在接受第一財經日報《財商》記者採訪的時候表示。

盡管如此，觸摸屏板塊在今年作為熱門板塊之一，經過前期的大漲之后，目前估值已經很高，分析師建議投資者在該板塊回調之后再介入較好。

大尺寸觸摸屏市場空間被看好

和其他觸摸屏行業的龍頭公司相比，匯冠股份之前在資本市場上並沒有受到太大的關注，而這一次，由於一紙公告，公司連續出現了多個漲停。

5月20日晚間，公司發布公告稱，陸續收到聯想公司供應觸摸屏的項目合作通知書。函件顯示，公司成為聯想公司部分品項目的主要供應商之一，品項目將於2013年8月至2015年4月之間陸續向公司購買觸摸屏。

這是聯想公司和匯冠股份的首次合作，也是匯冠股份去年11月23日大尺寸紅外觸摸屏樣機通過微軟測試認證后，其品再次獲得電腦廠商肯定。

聯想美國地區高管Gerry Smith在接受媒體採訪時表示，聯想以及整個PC行業都低估了Windows 8觸屏設備的需求量。從目前的銷售狀況來看，Windows 8觸屏PC需求超出預期。

據介紹，Windows 8最大的亮點是支持觸摸操作功能，所以需要使用到大尺寸觸摸屏。而一般認為，大尺寸指大於10.4英寸的觸摸屏。[NT:PAGE=$]

“大尺寸觸摸屏之所以受到推崇主要是因為超極本和大屏幕智能手機逐漸受到消費者的青睞，生商對大觸摸屏技術研發投入日益增加，其未來成長性值得期待。同時，非蘋果系的手機、電腦生商異軍突起，將營收增長點佈局在大觸摸屏品領域，能夠有效帶動整個市場的快速發展。”中投顧問IT行業研究員王寧遠說。

國金證券在發布的研究報告中稱，超極本觸摸屏大屏存在供給缺口，目前只有OGS技術和GF2技術可以實現大尺寸的觸摸屏。非蘋果陣營的最高端智能機在2013年將會地反擊，國非蘋果陣營最適用的為OGS技術。

平安證券發布的研究報告中稱，在中小屏領域，判斷能過剩的情形未來依然會存在。今年中大尺寸出現供不應求的可能性非常大。而且，由於2014年觸摸屏需求面積增長較快，2014年整體行業仍有非常高的概率維持高景氣。

龍頭公司佈局大尺寸觸摸屏

目前來看，大尺寸觸摸屏方面也存在多種技術路徑。

“觸摸屏技術中較為流行的主要有P+F和P+G技術、GG和GFF技術、OGS和In -Cell，而大觸摸屏技術以OGS和GFF為主導，國非蘋果陣營最適用的為OGS技術。而In-Cell技術在良品率、成本等方面尚存在不足，若能夠短期內得到有效改善並投入商業運營，其發展前景也將非常可觀。”王寧遠說。

平安證券認為，從2010年到2012年，整體觸摸屏市場保持了高速增長的態勢，主要受益於智能機出貨量的高增長。但由於能投放及競爭激烈等原因，大部分觸摸屏廠商都經歷了利潤率下滑的陣痛。但是去年三季度以來，伴隨觸控型筆記本的出貨及平板電腦的高歌猛進，整體觸控行業供需狀況不斷好轉。

該券商認為，對觸摸屏行業來說，智能機尺寸的增大是極為有利的趨勢，2012年觸摸屏智能機平均尺寸在3.5英寸左右，2013年將會增加到4英寸左右，在這些假設前提下，根據測算，智能機對觸摸屏總體需求面積增幅在55.7%左右。

在智能機、平板電腦及觸控型筆記本的帶動下，觸摸屏行業未來兩年仍將保持接近20%左右的行業增速。而隨一廠商技術的不斷成熟及規模效應的發揮，市場份額將越來越集中在一廠商手中。

“目前來看，觸摸屏行業中的龍頭公司基本上在大尺寸觸摸屏這方面都已經有所佈局，而且訂單也開始逐漸生。”張楊認為。[NT:PAGE=$]

王寧遠表示，大尺寸觸摸屏的受寵有望帶動整個業鏈的快速發展，包括萊寶高科(002106.SZ)、長信科技(300008.SZ)、深天馬A(000050.SZ)、歐菲光(002456.SZ)等在內的企業有望受益。

東莞證券認為，隨品結構調整，萊寶高科的綜合毛利率仍有下滑趨勢，但公司OGS能逐步釋放，迎接以超極本為主的大尺寸觸控需求，營收有望成倍放大，公司盈利拐點已至。

歐菲光目前在筆記本領域已經取得一定成績，已正式量三星13.3、15.1英寸，聯想14.11、15.6英寸等超極本觸摸屏。

長信科技在今年一季報中表示，公司已經成功研發中大尺寸模組品並搭載於終端品。隨微軟於2012年10月份推出搭載觸摸功能的Window 8作業系統，中大尺寸智能終端如平板電腦、觸控筆記本、一體機也將會迅猛增長。

此外，萬順股份(300057.SZ)由於涉及導電膜業務，所以也進入觸摸屏板塊中。ITO導電膜占觸控屏總成本的24%，屬於觸控屏最核心的材料，有券商發布研究報告稱看好萬順股份該項業務。但導電膜業務占公司營業收入的比重較小，去年年底，這塊業務僅僅占到了1.32%。

板塊估值高高在上

“觸摸屏板塊在經過前期的大漲之后，目前估值已經偏高，此外二季度是行業傳統的淡季，所以在這個時候，我們不建議投資者進入，等股價回調之后再做介入會是比較好的選擇。”張楊表示。

Wind統計數據顯示，觸摸屏概念板塊目前的估值已經高高在上，如歐菲光、萊寶高科的動態市盈率都已經達到了51.26倍、41.62倍的高點。長信科技由於停牌多日，目前的動態市盈率僅為27倍，萬順股份由於涉及的業務占比較小，市場給予了24.88倍的估值。