巴菲特看衰油價！前景恐怕沒有人們想像中那麼美好

MoneyDJ新聞 2015-09-09 記者 郭妍希 報導

素有「股神」之稱的華倫巴菲特(Warren Buffett)看壞油價前景，因此決定拋售艾克森買孚(Exxon Mobil Corp.)。

巴菲特8日在接受CNBC專訪時表示，他之所以花費45億美元購入全美營收最高獨立煉油廠Phillips 66的股份，完全是出自對董事長兼執行長Greg Garland的敬佩，以及該公司在化學等領域的營運績效，並不是因為它是一家煉油廠或是整合型石油公司的關係。

巴菲特隨後對彭博社表示，他已賣出艾克森買孚，主因油價的展望惡化，他認為未來油價的發展恐怕沒有人們想像中那麼美好。他目前對油價的看法已沒有當初擁有艾克森美孚時那麼樂觀。

彭博社8日統計顯示，美國煉油類股年初迄今漲幅已多達15%，但整體能源產業的股票卻重挫約20%。

俄羅斯產油商營運績效尚可、寧願看對手互相殘殺也不願與石油輸出國組織(OPEC)共同提振油價，讓石油產業前景雪上加霜。

彭博社8日報導，惠譽(Fitch Ratings)資深總監Maxim Edelson指出，當油價下滑時、西方產油商的受傷程度會比俄商嚴重，這是因為俄國稅制會在油價下滑時自動調降產油商的稅率，許多損失都是由政府承擔。年初迄今，Rosneft、Gazprom Neft在倫敦掛牌的股票逆勢上漲了2.9%、0.3%，而殼牌B股以及BP的股票卻分別慘跌28%、18%。

根據巴克萊的資料，拜稅率、匯率帶來的利益之賜，俄國產油巨擘OAO Rosneft、Lukoil PJSC今(2015)年產生的自由現金流量會是殼牌公司(Royal Dutch Shell Plc)、BP Plc的兩倍以上。

分析師認為，油價也許會呈現U型反彈，期間將長達三年。barron`s.com報導，匯豐分析師Gordon Gray 1月16日發表研究報告指出，油價不會快速反彈，原因有四點。第一，OPEC(尤其是沙烏地阿拉伯)對產油的態度相當強硬、絲毫沒有讓步跡象，意味著中東方面將堅守產油量。第二，原油是以美元報價，當美元續強、油價就會走軟。

第三，全球石油需求雖不疲弱，但也並不強勁。第四，美國頁岩油商至今的減產幅度還是不夠多，雖然當地的產油成長率已減至2-3年低點，但是匯豐的模型卻顯示，2015年北美增加的產油量仍會達到每日80-100萬桶，即便資本支出普遍已下降了20-30%。基於上述理由，匯豐認為，油價不會出現V型反轉，反倒有可能呈現U型反彈，期間可能長達三年。

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