地方融資監管趨嚴 政信信託上半年逆勢增六成

每經記者 鄧莉蘋 發自深圳

審計署的一則全面審計通告讓地方政府債務風險成為輿論焦點，在此背景下，信託產品卻成為地方政府越來越重要的一個融資途徑。8月5日，中國信託行業協會發佈的《2013年二季度末信託公司主要業務數據》顯示，截至二季度末，政信合作業務餘額為8041.88億元，較去年底增長60.34%。

與之形成鮮明對比的是，同期信託業的整體增長步伐明顯放緩。截至今年二季度末，信託行業資產規模為9.45萬億元，相比今年一季度末的8.73萬億元，環比增幅僅為8.29%。諾亞財富研究總監李要深對《每日經濟新聞》記者表示，信託資產規模接下來的增速還會有所放緩。

對於政信信託逆勢大增，中國信託業協會專家理事周小明表示，這得益於政府的持續性融資需求以及國家規範政府融資行為後信託公司的產品創新，但同時也應高度警惕政府過度融資背後的風險。

信託規模增幅放緩/

根據信託行業協會的數據，今年一季度信託行業資產規模為8.73萬億，二季度僅增0.72萬億，增幅8.29%，而今年一季度信託行業新增資產規模達1.26萬億，環比增幅16.87%。

而根據中國信託業協會專家理事周小明的計算，1～6月內月度環比增速更是從5.2%下降到0.44%。從數據可以看出，今年的信託業資產規模增速有所放緩。

李要深認為，今年以來，來自券商和基金子公司的競爭有所加劇，導致集合信託增放緩趨勢明顯。

去年，券商創新業務展開，券商資管中的集合理財也得到較大規模的發展，而這種趨勢顯然還在加劇，一位券商人士對《每日經濟新聞》記者表示，最近試點的一項股權質押回購交易業務，如果放開，也將對傳統信託的委託貸款／股權質押融資等業務造成威脅。

截至二季度末，集合資金信託餘額2.2萬億，佔信託業資產規模的23.37%，單一資金信託餘額6.6969萬億，佔比70.83%，管理財產信託餘額0.548萬億，佔比5.8%。而一季度的集合信託資金餘額2.1萬億，佔比約為23.99％；去年四季度的集合資金信託餘額為1.88億元，佔比為25.2%。[NT:PAGE=$]

對於信託資產未來的增長情況，李要深認為，過去一段時間，信託行業經歷了高速的增長，開始的時候，本來基數就小，增速肯定比較高，但不可能一直保持這種勢頭，接下來的一段時間，增長速度肯定會有所放緩。

數據顯示，今年上半年67家信託公司實現經營收入350.79億元，相比去年同期的259.00億元，同比增長35.44%；實現利潤總額257.76億元，人均利潤155.66萬元，相比去年同期189.96億元的利潤總額和142.76萬元的人均利潤，利潤總額同比增長35.69%，人均利潤同比增長9.04%。

政信信託突破8000億/

截至二季度末，資金信託運用於工商企業的規模為2.62萬億元，佔比第一，達到29.40%；佔比第二的為基礎產業投資，截至二季度末，其資金餘額為2.39萬億元，佔比為26.84%。與此同時，政信合作業務規模為8041.88億元，相比去年底的5015.50億元，增長了60.34%，相比一季度末的6548.14億元也增長了22%。

周小明認為，基礎產業信託和政信合作業務在今年上半年獲得較快發展，得益於政府的持續性融資需求以及國家規範政府融資行為後信託公司的產品創新，表明信託公司加大了對地方經濟的支持力度，但同時也應高度警惕政府過度融資背後的風險。

今年1月，四部委曾經聯合發文對地方融資進行規範（即「463號文」）。但此後仍然不斷有政信合作產品出現，相關部門人士認對政信合作產品並非一刀切。

李要深表示，信政合作從去年二季度開始就處於持續上升的狀態，雖然此前對地方融資做了一些限制，但信託公司還是可以找一些更好的項目來做，整體來說，限制應該要比房地產要少。

數據顯示，截至二季度末，房地產信託規模為8118.63億元，比去年底的6880.69億元增長了17.99%，但佔資金信託的比例則進一步從去年底的9.85%下降到了9.12%，下降了0.73個百分點。周小明認為，今年上半年房地產信託的規模增長，與上半年房地產市場的回暖有關，但佔比繼續下降，表明信託公司對房地產行業持謹慎的態度。