資金連10周挹注投資級企業債 上周淨流入逾20億美元

由於市場風險偏好下滑，根據EPFR統計，投資級企業債上周淨流入20.71億美元，為連續第10周吸金；然高收益債則持續遭資金調節，上周淨流出2.68億美元。另外，新興市債仍是本地貨幣計價債券獲勝，上周再獲9.83億美元加碼，反觀新興美元債已是連續2周遭調節，2月份淨流出3.59億美元。

摩根環球企業債券基金經理人麗莎‧蔻蔓(Lisa Coleman)分析，以目前外圍環境與美國經濟現況來看，美國仍為大型成熟經濟體中的優等生，且歐元區系統性風險已大為下滑，即使穆迪與惠譽調降美債評級，也不至於重演2011年8月的恐慌性下殺。

蔻蔓補充說明，現階段美國房市復甦與金融流動性呈現正向訊號，加上美國聯準會挹注的大量流動性，已相對減輕美國財政不確定性帶來的衝擊。

不過，蔻蔓也說，市場短線因美歐政治變數上揚，信用債市的波動度也會隨之提高，屆時若美國兩黨協商僵局、或是信評機構降評造成市場短期震盪，資金尋求避險管道時，美國高評等債券仍將持續吸引避險資金進駐，對投資波動接受度較低的投資人，仍可續持有投資級企業債部位。

新興市債部分，根據JPMorgan債券團隊預估，基於今(2013)年總經環境溫和復甦，中國經濟復甦支撐原物料價格，有利原物料貨幣表現，可望吸引市場資金轉向更有利的新興本地貨幣債券，預估全年全年新興市場債券基金流入規模上看700億美元，其中逾二分之一將流向新興本地貨幣債券。

事實上，就資金流向觀察，今年新興市場債券基金共流入154億美元，其中本地債高達99億美元，顯示今年整體投資環境明顯有利本地貨幣計價債券。摩根新興市場本地貨幣債券基金經理人皮耶(Pierre-Yves Bareau)建議，以順應金流向的角度來看，投資人今年確實可增持本地債券比重。